香港股壇維權人仕David Webb著有「50隻不能持有的港股」，列舉了港股中企業管治有嚴重問題的50隻股票，警剔股民不要持有。筆者心中也有一個「散戶不宜投資的港股行業」列表。前文探討的航空業及生物科技業便是其中例子。再來就是這篇文章探討的傳統媒體業，包括電視廣播（SEHK：511）、有線寬頻（SEHK：1097）、壹傳媒（SEHK：282）、東方報業（SEHK：18）等。
傳統媒體行業反覆有炒作 這些傳統媒體股雖然一般被視為夕陽行業，但股價卻偶有炒作，多涉及業務轉型的憧憬或公司的一些業務買賣或財技操作。像壹傳媒，過去五年股價雖單邊下行，但卻仍有兩次被短暫炒上，分別是2017年憧憬旗下壹週刊賣盤及2019年憧憬網上訂閱收費能為集團帶來轉型的契機。前者以賣盤失敗告吹，後者則沒有為集團帶來市場期望的業務轉型。兩次炒作下股價皆上升三至五成後迅速打回原形並於其後繼續下行。
電視廣播及有線寬頻的例子則涉及公司財技。2017年電視廣播提出股份回購。同年有線寬頻則以「供賣殻」的方式從九倉易手永升。兩者短暫帶動兩間公司股價分別上升三成及五成，但炒作過後兩者股價皆持續下滑至今。
散戶不易沾手 由於市場種種憧憬，傳統媒體股炒作上來的確短期能為投機者帶來爆炸性回報，一般散戶很有可能被吸引。但真正投資者必然看得出傳統媒體因時代及消費者模式改變而逐漸被淘汏的大趨勢。事實上，外國傳統媒體股亦面對同樣問題。美國上市的傳統媒體公司ViacomCBS (NYSE: VIAC)及 Fox (NASDAQ: FOXA)近年同樣股價低迷。
結語 若散戶貪估值便宜買進這些傳統媒體股博日後有同類型炒作的話，很可能在股價長期下行的浪潮下得不償失。因此散戶不宜沾手傳統媒體股。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Roy Sze 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
