內地重卡車3月銷售按年雖錄24%跌幅，但按月卻急速增長2倍，行業漸見回暖，加上內地救市國策大力提倡基建，中國重汽（SEHK:3808）作為行業龍頭，有望先嘗復甦甜頭。
據《第一商用車網》數據顯示，今年3月內地重卡市場預計銷售各類車型約11.3萬輛，按年下滑約24%，並過去四年的3月份銷量新低，而首季度累計銷量為26.72萬輛，同比下降18%。數字看似不濟，但在疫情下跌幅並不算嚴重，而更重要是3月份銷量數據較2月增長2倍，大有谷底回升跡象。
3月重卡銷情按月大升 重汽是內地重卡車產銷龍頭，去年收入622.3億元(人民幣‧下同)之中，重卡分部收入為503.5億元，按年增長3.9%，佔總收入比率高達80.9%，全年銷售重卡16.9萬輛，其中12.9萬輛於內地賣出，佔比約76%，因此公司對內地重卡市場敏感度高。
面對經濟衰退，中央再度打出「基建牌」。據《中國經濟週刊》不完全統計，截至3月10日，已公佈未來投資規劃的25個省區市共有22000個項目，總投資額達49.6萬億元，其中2020年度計劃投資總規模76000億元。此外，2月以來，內地加快推動重大交通項目開工復工各項工作，要求優先保障「十三‧五」規劃內重大戰略項目，更指要提前實施「十四‧五」規劃等重大鐵路、公路、水運、機場項目開工復工。
國策撐基建 內地基建加快復甦並非留於政策層面，而是有實質數據支持。根據住建部數據顯示，截至4月1日，中國房屋建築和市政基礎設施工程在建項目共18.6萬個，已開復工15.8萬個，開復工率為85%，其中16個省（區、市）的開復工率達到90%（含）以上。據中國工程機械工業協會行業統計數據，3月份中國共銷售各類挖掘機械產品49000台，按年增長11.6%。
城市基建恢復，加上其他重型機械銷售回暖均彰顯內地基建施工進度逐步恢復，以及武漢解封以和國策撐市，下半年基建帶動整體復甦勢頭，中國重汽有望最先受惠。
值得留意是，重汽去年透過調整產品結構、降低對外採購價格、集中競標縮減供貨商等經營策略，令重卡部分的盈利增長，而去年總體盈利仍按年減少逾2成，則是由於輕卡、客車及發動機的分部收入下跌所致，不過以上分部佔總收入比重不高，相信重卡的良好增長勢頭足以抵銷上述分部的不利情況。
結語 總括而言，重汽受惠救市國策，業務有望率先復甦，加上去年公司業績基數低，今年盈利恢復強勁增長的憧憬不少。
編輯: Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Carlos Hie沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
