智通財經APP獲悉,中金公司發佈報告稱,重新覆蓋富力地產(02777),予“跑贏大市”評級,目標價13.1港元。
該行稱,富力地產土地質素正返回穩定增長,現時公司土地儲備5790萬平方米,相當於未來4年銷售,主要集中在3-4線城市,預期公司將會重新添加1-2線城市土地,並主要通過城市更新項目。公司計劃今年可售資源2700億元人民幣(下同),銷售額1520億。
該行還稱,公司毛利率一直高於32%,相信2020-2021年都會維持相似水平,現時土地儲備毛利率約30%-35%,以及未入賬銷售毛利率35%,這將會是未來支持毛利率的重要因素。酒店方面,該行預計由於公共衛生事件毛利率將會有波動,但後期預計都會重回上升。
另外,公司也正進行去槓桿,預期今年尾淨負債率會降12點子至187%,或會有機會出現資產出售項目,相信負債改善有助加強公司財政。