毫無疑問，投資者正經歷恐怖時刻。
全球大流行病觸發美國股市遭受前所未有的衝擊，創下有史以來最快跌入熊市的速度，若根據定義，即自最近高位下跌至少20%。
沒有人知道疫情會維持多久，影響程度有多大，但從中國和意大利等國的情況看來，民眾的日常生活和相關經濟都可陷入停頓。如果您想沽售股票，其實除了您，還大有人在。隨著大市暴挫，過去幾周Google上「應不應沽出股票」的搜尋量激增。面對全球大流行病，投資者轉往現金和債券，尋求避風港實屬情理之內。
不過，如果您正想沽出股票，可能最好是先深呼吸一口氣，好好想想史上最偉大投資大師巴菲特(Warren Buffett)的智理明言。值得記著，若將目光拉遠，看10年或20年，那麼長遠而言市場勢必反彈，重回高位，創出新高，持有股票將獲得回報。
然而，即使您提醒自己長線投資的複合威力，但仍然有一些充分理由不得不沽出股票。
1. 你急需要現金周轉 大多數理財顧問都會這麼建議，投資股票的錢都應是很長時間（例如十年）也不需要的閒錢。這才有足夠時間讓投資增值，減少像冠狀病毒疫情這類短期衝擊。是否沽出股票，同樣適用這個原則。舉例說，如果您急需要資金周轉，例如明年便要這筆錢，那麼您可能就想立即沽出股票，以免大市繼續續尋底。
以筆者個人而言，剛在2月19日簽約買樓，即標普500指數創出新高當日。筆者本來不打算這麼快沽出股票，而是等到需要支付首期為止，但由於近幾周股市極為波動，筆者才會決定本周沽出股票，因為短期內蝕錢的風險大於潛在回報。
如果您計劃明年需要大額支出，或者需要增加應急資金，那麼現在可能就應該持有現金為上。
2. 已經超出您承受風險的程度 每個投資者的風險胃納不同。您承受風險的程度，很視乎心理和財政因素，這便與您的年齡、收入保障、投資時間和情緒息息相關，因人而異。如果您已經退休，因為股市大跌而夜夜失眠，那麼最好是坐到旁邊，靜觀其變，直到市場喘定為止，又或者轉向更安全的資產。另一方面，如果您是年輕的投資者，計劃未來幾十年積累資金，那麼熊市反而對您有利，因為許多股票都會變得大特賣。換言之，當大市出現拋售潮，這對淨買股的投資者有利。
3. 資金找到更好的部署 並非所有股票都值得一世持有，當您看到更好的投資機會，那麼就很有理由沽出股票。您可能想從已獲利豐厚的股王身上銷定部分利潤，然後轉買其他較穩健和足以抵抗經濟衰退的股票，例如巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE: BRK-A) (NYSE: BRK-B)。巴郡行政總裁巴菲特已是享譽盛名，出名在跌市時跑贏大市。巴郡坐擁多姿多彩的股票和附屬公司，這個一籃子的投資組合可抵禦經濟衝擊，手上更有約1,250億美元現金可供巴菲特到處「獵食」。
您或者也想親自出馬，尋找折讓股，那麼其中一隻值得留意的是迪士尼(Disney) (NYSE:DIS)，此股目前已令筆者心動。疫情爆發後，不僅重挫旅遊業，亦觸發市場拋售股票，此股在雙重挾擊下已大跌超過三分之一。毫無疑問，這家娛樂巨擘的利潤至少在今年上半年都會不堪入目，因為公司已被迫關閉亞洲區的樂園，其他樂園和度假區亦將受到打擊，但迪士尼的業務組合無與倫比，既有歷久不衰的娛樂品牌，又有高速發展的業務，在正常經濟下利潤率相當可觀。當眼前的病毒危機過去，公司業務毫無疑問將很快復原。
最後，我們來看看沽出股票一個最糟糕的理由。
您以為可以準確預測市場升跌的時間（苦口良藥：大概做不到） 若說要捕捉市場走勢，預測大市的頂部和谷底，然後低買高沽，這種做法幾乎肯定行不通。因為根本不可能知道大市每日會怎麼走，每周會怎麼發展，股市上落很大程度視乎新聞消息。舉例說，眼下便很容易想像觸發大市上升或下跌的多個催化劑。
如果科學家在治療這種冠狀病毒上取得重大突破，又或春季天氣和暖之後，病毒活躍程度便受限制，抑或如果「社區隔離」能大大減緩疫情擴散，民眾開始回復聚會，這些情況若是發生，投資者當然會大為興奮。同樣，停課和其他封鎖措施，又或企業下一輪業績紛紛差過預期，或是整體經濟數據相當嚇人，那麼可能會觸發大市繼續尋底。假如美國總統特朗普的高官也確診，那又會如何呢？
這裡值得再次一提巴菲特的建議，他指出企圖捕捉市場走勢只會浪費時間，他直截了當的說：「我不能看準股票上落的時間……也從未見過有人做得到。」正如巴菲特的忠告，最好的投資就是以「靚價」買入優秀企業的股票。他這個建議只有在熊市時，才變得更加實在。那便應該把握投資機遇。
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