前言：
2019年，對於蒼南儀錶(01743-HK)來講，是上市的元年，亦是開啟新希望的起點，這是承載著新的夢想的一年。
在過往的一年裏，中美貿易情緒複雜多變，宏觀經濟下行壓力加大及北方“煤改氣”推進力度削弱的形勢下，蒼南儀錶依託逾四十年的行業經驗及在工業及商用燃氣流量計行業的技術優勢，在逆境中依舊坐穩中國工業及商用燃氣流量計行業排名第二的位置。
逆境之中，蒼南儀錶彰顯強者本色
2019年，全球經濟增長乏力，動盪源和風險點顯著增多。能源行業步入深度調整期，疊加北方地區“煤改氣”進度及力度較往年有所放緩等不利因素的影響，2019年天然氣需求端出現了四年內消費量增速首次下降的情況。據灼識諮詢市場報告顯示，2019年全年天然氣消費量 3,067億立方米，同比增長9.4%，增速回降為個位數。
天燃氣消費量的增速放緩，也影響了工業及商用燃氣流量計行業增速。作為行業領軍者之一的蒼南儀錶，營業收入從2018年爆發式增長進入了穩定期，2019年全年營收為人民幣4.84億元（單位下同），現金及現金等價物金額為5.93億元，現金儲備非常充沛。
值得注意的是，在行業增速放緩及激烈的市場競爭環境下，蒼南儀錶的市場份額依舊穩居前列。截至2019年底，蒼南儀錶的工業及商用燃氣流量計產品的收入為4.02億元，在我國工業及商用燃氣流量計行業當中排名第二。
能在複雜多變的環境及行業競爭激烈的市場下穩住市場份額非常並不易。在經營活動中產品不具備核心競爭力或銷售管道不夠穩健，很容易受競爭者產品價格下行，市場份額被蠶食，最終行業地位也會出現動搖。蒼南儀錶能連續多年將市場份額穩居行業前列，依託的是其在工業及商用燃氣流量計行業悠久的技術沉澱、成熟的消費網路及良好的聲譽。
蒼南儀錶雖是資本市場的新生，但在工業及商用燃氣流量計行業中卻是老兵。蒼南儀錶創辦於1977年，在流量計量領域有著逾40年的經驗，“十二五”以來通過引進、消化吸收國際流量計的先進技術和自主創新，取得了快速的發展，成為了市場主要的領軍者之一，並與國內五大領先的燃氣企業集團建立長期合作關係。
借助技術及國內領先燃氣企業集團的加持，蒼南儀錶的銷售網絡拓展至全國各地及海外市場，企業規模順勢躍居行業前茅，一路保持至今。因此，逆境中穩住市場份額的蒼南儀錶，彰顯了強者本色。
展望2020：機遇大於挑戰，強者恒強本色不改
當今世界正面臨百年未有的大變局，原油價格戰及COVID-19的新型冠狀病毒肺炎疫情給全球供應鏈及各行各業帶來前所未有的挑戰及考驗。從燃氣行業來看，短期內疫情會使燃氣行業出現用工困難、成本上升、訂單減少、物流運輸受阻、處於半停滯狀態。基於此，蒼南儀錶短期也受到不同程度的影響及挑戰。據財報顯示，國內疫情爆發後，蒼南儀錶短期出現訂單減少，採購供貨不及時，生產及物流滯後等現象。
長遠來講，隨著我國疫情得到有效控制，各大行業穩步回歸至正常經營狀態，對天燃氣需求量會有所增長，蒼南儀錶的訂單也將恢復往期正常水準甚至更高。另外，基於疫情帶來影響的廣度及深度，流量計行業競爭環境也將會發生改變，規模實力較弱，核心競爭力不強的企業陷入發展困境，業務拓展力度受到極大限制，而資金雄厚及較強核心競爭力借此練好內功，強化技術壁壘及管道優勢，提升市場份額。這對剛上市、現金儲備較為充沛的蒼南儀錶來講，是一次發展絕佳的良機。
在上市發佈會上，蒼南儀錶總經理黃友良表示“公司每年將銷售收入的5%左右轉為科研經費，著力開展技術研發工作。”公司董事長洪作斌則表示，蒼南儀錶多年來一直秉持一個信條：堅持走“深化改革，加速創新，改革開放，科學管理”的發展路子，全面提升企業的核心競爭力，未來依舊不變。對此，不難發現加大技術研發，以創新之勢強化護城河，搶佔國內外市場高地，是蒼南儀錶未來主要發展策略。
2020年2月25日，占地100.7畝，總投資5億元的蒼南儀錶科技園專案正式動工。這標準著蒼南儀錶加快了研發投入的步伐，也意味著將進一步提升產品科技含量與智能化賦能，更好的滿足燃氣用戶需求的同時，提升核心競爭能力。據瞭解，蒼南儀錶科技園專案將打造為集技術研發、智能製造、品質管控為一體的氣體流量綜合產業園。今後將以該科技園為中心，推進蒼南儀錶的智能氣體流量計產品的改造及配套提升專案建設，採用流量測量、新型感測器、新型自動化儀器儀錶、電子資訊技術和先進工業機器人、自動化生產線及其他相關技術工藝，全面推進機器換人和自動化改造，打造智慧工廠。
在蒼南儀錶強化核心技術的背後，市場發展前景非常的廣闊及可期。2020年是打贏藍天保衛戰三年行動計畫的決勝之年，在環保政策支撐下，天然氣需求將繼續保持較快增長，產供儲銷體系建設成效初顯，供應保障能力大幅提高，市場整體趨於寬鬆。據瞭解，2020年，全年天然氣消費量預計在3,300億立方米左右，同比增長9%。預計2024年，中國的天然氣消費量將突破5,000億立方米，2019年至2024年間，天然氣消費量的複合年增長率將繼續維持較高水準，達到10.3%。因此，2020年，蒼南儀錶有望憑藉強大的研發能力及成熟的銷售網絡，在複雜多變的市場環境下斬落佳績，以及在工業及商用燃氣流量計行業取得更多市場份額。
新業務增長點已顯現
除了傳統的燃氣計量產品，蒼南儀錶還進軍核電工業市場。目前，蒼南儀錶擁有專門生產核工業產品的基地。產品包括節流裝置、文丘裏管、孔板閥、限流孔板、核級噴射器等。其中多款產品達到國際領先水準，可替代國外進口產品，並被多家大型核電企業選定為合格供貨商。從2019年表現來看，蒼南儀錶的核電配套產品業務已成公司新的業績增長點，成效及增長勢頭非常喜人。截至2019年底，核電配套產品業務的營業收入2,161.7萬元，同比增長38%；毛利為1,170.9萬元，同比增長62%，毛利率為54%，同比提升了8個百分點，盈利能力正不斷提升。
值得注意的是，在過去的一年裏，蒼南儀錶在核電玻璃固化工程技術領域取得突破性進展。這項突破性進展不僅樹立了蒼南儀錶在核電工業配件行業的威望，也有望助推公司未來在該領域斬落更多的訂單。在2019年6月，蒼南儀錶子公司東星能源科技有限公司成功化解了中國核電工程有限公司總承包的“821”玻璃固化工程最大的技術風險，為後續工程提供堅強技術保證。據瞭解，中國核電工程有限公司總承包的“821”玻璃固化工程專案是國內首個、亞洲首個高放廢液玻璃固化專案。能在工期緊張、技術難度大、無先例可循的空前困難面前，完成高性能樣機的製造和實驗，並成功化解難題。這彰顯了蒼南儀錶在核電工業配件領域具備較強的技術功底及儲備。
展望未來，中國核電設備發展前景將隨著中國核電發電市場規模擴張而更加廣闊，屆時蒼南儀錶的核電配套產品業務迎來全面的爆發。據中國前瞻產業研究院研究報告顯示，根據“十三五”能源規劃，到2020年我國將實現5,800萬千瓦投運、3,000萬千瓦在建的目標，但目前尚有近3,000萬千瓦的缺口。此外，由於前期國內擔憂核電安全性問題，核電裝機發展較為緩慢，但隨著第三代核電逐步投入商運及安全性充分驗證，預計中國的核電裝機將迎來快速發展時期。
因此，隨著中國核電市場步入快速發展期，勢必會帶來中國核電設備市場需求量，蒼南儀錶有望借助深厚的技術儲備及不斷加大研發投入，從眾多競爭者中脫穎而出，進而提升在核電工業設備領域的市場份額，成為該領域的技術領軍者。
尾語：
站在新的歷史起點，踏上新的奮鬥征程，蒼南儀錶有望憑藉充沛的現金流和強大技術創新能力，在夯實工業及商用燃氣流量計行業市場地位的同時，培育出新業務增長點。屆時，以雙核心業務驅動的蒼南儀錶，將登上高質量發展的新臺階，為股東創造豐厚的價值。