智通財經APP獲悉,大摩發表報告表示,長實集團(01113)去年度每股派息同比增長10.5%,增幅爲該行所覆蓋香港地產股中的最高,預期該公司過去3年經常性溢利(撇除發展物業)的年複合增長率爲14%,而自2015年重組上市以來,其股息年複合增長率爲11%,該行更預計約5%的收益率有望持續下去。
該行稱,由於旗下酒店有一半屬長期住宿,故業務具有韌性;英國酒吧業務受到封鎖嚴重影響,但外賣服務仍進行中;飛機租賃受現有合同保護,但部分租約將於今年第四季到期。即使假設今年度上述三項業務盈利大減50%,估計仍有80億元的股息將由經常性收入支付,同時其淨負債比率僅16%,也可支持派息可持續性。
該行下調長實今年盈利預測21%,主要是反映香港物業銷售下降及上述三大業務盈利下跌,目標價相應由60港元降至55港元,維持“與大市同步”評級。