智通財經APP獲悉，招銀國際發佈報告稱，中國東方航空(00670)2019年業績符合報告預期和市場預期。該行預計，2020財年公司淨虧損 18.80億元人民幣，BVPS將降至4.10元人民幣。基於0.9倍市賬率，該行下調目標價至4.11港元。公司目前估值爲0.6倍2020年預測市賬率，低於歷史平均水平，維持“買入”評級。
該行表示，公司公佈2019全年業績，RPK(客運人公里)同比增長10.1%，符合公司指引。客座率下跌0.23個百分點至82.06%。客運收益同比下降 3.3%至每RP 0.52元人民幣。收入同比增長5.2%至1282億元人民幣，符合該行和市場預期。歸屬淨利潤同比增長 18.3%至32億元人民幣，符合預期。董事會建議公司2019年度派發現金紅利每股0.05元人民幣。
公司強化成本控制，全年ATK(可用噸公里)油耗同比下降4.4%。該行相信成本控制措施將有助公司度過行業嚴冬。根據交通運輸部的數據，今年3月31日民航載客量只達48.76萬，少於去年同期的30%。由於航空旅行需求不足，客運量和收益率均下降。展望未來，上市航空公司普遍預期國內需求將在5月或6月左右恢復穩定增長，而國際需求則比較不確定。由於需求復甦的不確定性，上市航空公司沒有提供2020年指引。該行假設：2020 年一/二/三/四季度國內RPK分別同比增長-50%/ -5%/ 5%/ 10%；2020全年國際和區域RPK同比增長-50%；客座率同比下跌10個百分點；客運收益同比減少0.1元人民幣。