智通財經APP獲悉，富瑞發表研究報告稱，萬洲國際(00288)管理層預計今年的利潤將持續增長，主要由於去年的平均售價上升20%帶動中國肉製品業務利潤增長、美國出口增加及歐洲業務貢獻增加。該行認爲，該股2020年的市盈率爲8.2倍，企業價值倍數(EV/EBITD)爲5.7倍，估值是被低估;重申對其“買入”評級，目標價10.8港元。
,中國業務方面，管理層預計未來幾個月生豬價格將達到最高峯，而下半年每公斤將下跌25至30元人民幣。肉製品的利潤預期今年仍維持穩定，集團去年加價6次，現時的平均售價較去年年初上升20%，有助應對生豬成本上升。如果生豬價格今年下半年及明年有所回落，集團不下調平均售價，可能會將部分節省的成本投入營銷及渠道。去年生鮮豬肉的毛利率有所擴張，主要是由於上半年的儲備了低價肉，而現時庫存已經不多低價肉，故預計會透過銷售更多進口肉以增加利潤。
,美國業務方面，公共衛生事件之下，零售渠道肉製品銷售額顯著增加，但大部分被餐廳需求下降所抵銷，基於產品組合升級及增加成本控制，管理層預計全年的毛利率將繼續擴大。在全球短缺及出口需求增加下，管理層預計生鮮豬肉及生豬的價格仍有大差距，這令毛利率保持韌性。
,至於歐洲業務，管理層預計銷售及利潤將持續增長，主因去年5月收購的Pini Polonia將完全併入、出口需求增加，以及全球短缺令生豬價格高企。集團業務主要位於波蘭及羅馬尼亞，該國家受公共衛生事件影響較小。