智通財經APP獲悉，富瑞發表研究報告表示，目前銀行利潤收縮的可能性增加，對內地銀行淨息差(NIM)和資產質量較爲保守，預計行業經歷與2008及2015年一樣的降息週期，貸款利率下降幅度明顯大於存款利率，導致預計2020-2021年NIM將會收窄60-70基點，低於2015-2016年下降61基點，但好於2009年下降92基點。
,預期內銀不良貸款的漲幅比2012-15年度更爲劇烈，這意味着股本回報率(ROE)下降及PB(市賬率)適度有降，因此限制絕對回報率，但是更穩定的股本回報率(ROE)意味着銀行可以“跑贏大市”，在經濟不景氣的情況下，內銀較低但更穩定的盈利能力將有助獲得較好的回報。
,該行表示，當資產質量有下降趨勢時，強大的撥備纔是王道，該行推薦有較高撥備、低估值，以及減少股息機會微的股份，內地四大銀行、招商銀行(03968)和重慶農村商業銀行(03618)由於業績良好，股本回報率和資本高，相信不太可能削減股息。該行在覆蓋的12間中國銀行中首選是農業銀行(01288)，予其目標價3.56元及“買入”評級，爲覆蓋內銀中唯一“買入”評級。富瑞表示，短期內地民生銀行(01988)和光大銀行(06818)將在首季度NIM表現較好，因爲受益於銀行間利率。