信不信由你，在新型冠狀病毒疫情下，不少公司明顯變得強大，而且我所指的並非研究治療方法的生物科技公司或受惠於遙距辦公需求急升的服務商。
,如果您覺得這個說法違反常理，那麼筆者要告訴您一個更有趣的消息，那就是這些企業的股價大多沒有反映增長潛力。換言之，目前是買入並長期持有股票，從而賺取未來可觀回報的機會。
,投資者要做的，就只是尋找具備下列三項特質的企業。
,開場白：簡易入門篇 「企業怎麼可能利用新型肺炎推動發展呢？」
,假如您有以上想法，絕對不足為奇，但首先，我們要界定何謂「推動發展」。
,所謂「推動發展」，並非指在全球企業陷入困境之際，唯獨公司股價逆市向上，也不是代表公司能夠逃過銷售和盈利下跌的局面。事實上，在經濟衰退中，任何企業都不能獨善其身。
,話雖如此，有危自有機，企業在疫情中「推動發展」，意味著其市場地位將明顯超越競爭對手，並在經濟復甦時，有望大幅提高市場佔有率。
,現在筆者將會舉例說明。
,在2008年至09年爆發經濟大衰退前，全食超市（Whole Foods Market）是天然／有機食品龍頭，當時有關概念尚處於萌芽階段。到了經濟大衰退時，由於競爭對手放棄銷售價格較高的有關食品，全食超市迎來了黃金機會。
,在長達10個月的衰退期中，全食超市股價暴跌，幸好憑藉下文三大特質的其中兩項，公司成功渡過危機。然後隨著經濟開始復甦，全食超市獨霸天然／有機市場，往後四年的股價升幅高達1,300%。
,接下來，我們將會分析企業對抗逆境所需要的特質。
,1.槓鈴技巧 三項特質的第一項，是公司需要運用槓鈴技巧。聽上去好像有點複雜，不過實際上非常簡單，公司只需：
,- 將大約80%資源分配至擁有廣闊護城河保障的業務（詳情見下文）
- 將其餘20%資源分配至未知成敗的高回報新業務。
2.利害一致 企業應具備的第二項特質，就是要和投資者保持利害一致。當經濟轉差，營商環境變得艱難時，企業需要有長遠目標、堅持精神和勇氣毅力才能延續發展，故此投資者會希望管理層和員工團隊維持穩定。在這方面，我們可以從三個角度分析企業表現：
,- 創辦人的角色： 創辦人往往將企業視為自己的化身，不會在公司陷入低潮時袖手旁觀。投資者只要上網搜尋公司的資料，便能找到創辦人在企業擔任的角色。
- 內幕人士持股： 假如企業管理層本身持股量極高，他們便有財務誘因創造長遠價值。透過美國證券交易委員會（SEC）的EDGAR數據庫，您可以瀏覽DEF 14 A文件，了解企業內幕人士的持股規模。
- Glassdoor評價： 在困難時期，前線員工更加要保持樂觀開朗。從Glassdoor.com上的評價，您便可清楚企業僱員對公司的看法。
事實上，如能採取以下措施，符合上述三項要求的企業更可逆市增長：
,- 在價格下跌時回購股票。
- 以低價收購較小型的競爭者。
- 透過減價逼使競爭對手破產。雖然這個方法會損害短期業績，長遠卻能提高市場佔有率。
投資者應注意的要點 筆者要強調，即使具備三項特質，可是假若投資期太短，股票也未必穩賺不賠。
,然而，如果您有耐心投資於善用槓鈴技巧、僱員和投資者利害一致，而且財務穩健的企業，假以時日必能賺取豐厚回報。
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Alphabet (NASDAQ:GOOGL) 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。
,亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
,Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
,微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。
,The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
