3月30日，和諧汽車(03836)召開了2019年全年財報發佈會。公司管理層在會上表示，2019年在整個汽車行業低迷的背景下，豪華車市場需求旺盛，由於公司長期聚焦豪華及超豪華汽車經銷這一業務，公司在2019年也享受到這一細分市場帶來的紅利。
財報顯示，作爲一家聚焦豪華車及超豪華汽車經銷主業的公司，和諧汽車主營業務的淨利潤達到了4.9億人民幣，同比增長47.4%;新車銷量達到了32796臺，增幅達到21.5%;綜合收入達到129.2億人民幣，增長17.9%;售後收入達到16.9億人民幣，增長幅度是31.7%。
智通財經APP瞭解到，在2019年上半年，公司做了一個非常重要的業務戰略調整,將造車和連鎖修車兩個部分剝離，讓這兩個板塊獨立發展，將主要的精力迴歸到公司的主營業務,就是豪華、超豪華汽車經銷商這一部分。
而此次的業績數據可以看到和諧汽車此次戰略調整效果——從新車銷量上可以看出，2019年整個新車銷量達到了32796臺，同比增加21.5%;而新車收新車的銷售總收入是109.1億元，同比增加16.7%;集團作爲寶馬在中國中西部地區最大、全國第一梯隊的經銷商，寶馬品牌(包括MINI)在2019年銷量達25,684臺，同比增長17.4%。雷克薩斯品牌仍然保持強勁增長速度,新車銷量達3,821臺，較2018年增長28%。在超豪華汽車市場方面成績同樣搶眼,在報告期內,法拉利銷量實現交車最多的一年,同比2018年增長141.2%。
目前和諧汽車集團已經開業72個經銷商網絡，代理14個豪華及超豪華品牌，覆蓋全國33個城市。旗下囊括寶馬、MINI、奧迪、沃爾沃、路虎、雷克薩斯、捷豹、林肯、之諾及阿爾法羅密歐10個豪華品牌和勞斯萊斯、賓利、法拉利及瑪莎拉蒂4個超豪華品牌。
爲鞏固和提升現有市場地位,和諧汽車積極佈局中西部市場和新一線城市。截至2020年3月29日,和諧汽車已獲授權及待建的共5個品牌，12家店面，分佈於河南、江西、內蒙古等省份的中心城市。
和諧汽車董事會主席馮長革在會上透露，2020年和諧汽車有兩個戰略發展目標，第一、在自身發展方面，自建網絡發展達到15%以上。第二、併購目標，除了2020年1月已收購的3家網點外，目前公司正與多家汽車企業深層協商、盡調，未來有望併購更多標的。
智通財經APP瞭解到，今年1月8日，和諧汽車公告,公司新收購了三家品牌店，分別是法拉利，賓利和奧迪。據瞭解，法拉利和賓利分別是雲南省和河北省唯一一家品牌經銷網點,具有市場稀缺性。奧迪經銷網點與和諧汽車位於北京的寶馬網點毗鄰，協同效應明顯。
和諧汽車表示，在中國汽車整體市場呈現暗淡預期下，豪華車不出意外將繼續逆勢飄紅，很早就提前佈局這一賽道的和諧汽車，在其進一步併購計劃推動下，有望繼續增強其豪華車銷售領先地位,相信和諧汽車在2020年仍然會有不俗表現。
以下是智通財經APP整理的和諧汽車業績發佈會實錄：
提問：你好，我是華泰證券的汽車分析員。目前公司在公共衛生事件的影響下和目前復工的情況下，店面裏面的客流售後這個部門的客流情況如何?另外公共衛生事件對消費者信心有沒有造成影響?
和諧汽車：你好，2020年 1月份我們正常運營，由於公共衛生事件，整個2月份我們受到了影響。值得一提的是，除了在湖北省內的三家店面以外，其它所有的店面其實是在2月的中下旬就開始有序的進行了復工復產。2020年3月份，我們的門店售後業務恢復率大概是原來的90%，其他相關的業務基本上恢復都能達到同期的70%~80%。從4月份開始，我們預計所有的店面恢復正常運營。2月到3月期間，我們通過廣宣也積累了大量訂單，積累了很多潛在的客戶，相信在4月份以後的一到兩個月會出現爆發性的消費，彌補整個2月和3月的損失。管理層還是按照年初制定的計劃持續推進。
在消費者層面上，由於集團所經營的都是豪華和超豪華，由於這一部分的車主絕大部分是第2次或者是第3次他們的購車，因此在他們的預算上面，並沒有因爲公共衛生事件的到來有太大的變化，倒是在實際咱們的一些車型的升級上面，開始出現對中高端配置車型的需求的加大。在購買環節，比之前更乾脆，之前展廳客戶按進店的次數來統計的話，根據品牌的不同，有的多達可能6次、7次才能完成購買，現在因爲公共衛生事件，從顧客進展廳詢問到最終購買，可能三次、四次，甚至有的可能當天就已經開始來訂購車輛了。
提問：我是中金公司分析員，剛剛您也提到了國內的需求正在快速的恢復，但是同時我們也觀察到海外的一些升溫，所以海外廠家現在也在經歷着類似於中國一季度的時候的關廠停線減產的一個過程，所以想追問一下我們供應端的情況，預計什麼時候可能會遇到海外的車企的供應瓶頸，以及我們經銷商這邊的話庫存大概可以支撐多久?
和諧汽車：你好，隨着全球公共衛生事件的爆發，尤其像意大利，歐洲，包括現在英美，德國都面臨着部分車型供應受到影響。但是從我們現在主營結構來講的話，比如說像寶馬大部分的車輛都是國產，華晨工廠復工以後，所有產能配置基本都能滿足，而且我們經銷商還會自有庫存，包括廠家還會有儲備庫存，另外，我們公司進口車的佔比其實很小，所以說真正影響要到7月以後才能看到。
提問：如果這樣理解的話，是不是對勞斯萊斯這種純進口的以及我們庫存儲備不多的車，或者像法拉利這種品牌可能影響會更深一些?但是對入門級豪車品牌的這些車，因爲考慮到大部分是國產影響會更小一些嗎?
和諧汽車：對，可以這麼說，因爲現在下訂單都是要下定時訂單，所以說交付會順延1~2個月，這是一個客觀事實的情況。
提問：我是高盛汽車分析員，請問集團領導對公司運營現金流以及資本開支展望是怎樣的?
和諧汽車：從上面的分析可以看到，我們公司汽車庫存週轉週期在縮短，這意味着我們能獲得更多的現金流。未來我們也會繼續在這個指標上發力，儘快加速庫存週轉。另外我們的自有資金比較充足，我們有13個億的就是貨幣資金，25個億左右的貸款，加上我們現在的經營，再加上我們還未啓用完畢的大額銀行授信，可以看到未來公司現金流是充足的，資本開支這一塊主要是在新建店裏，目前一家店2000萬到3000萬的資本開支，如果我們今年要增加12家店的話，資本開支在三個億左右。
提問：請問如何看待2~3年後雷克薩斯、保時捷兩個品牌佔集團總體收入利潤的比例?
和諧汽車：目前雷克薩斯在和諧佔比並不是太高，寶馬提供了我們運營整個收入的80%以上的這樣一個貢獻。未來2~3年，不管是雷克薩斯也好，保時捷也好，包括我們現在正在運營的寶馬和其他的我們關注的這些品牌，也都會成爲我們整個和諧汽車的這樣一個主力品牌。那麼雷克薩斯和保時捷，我相信這兩個品牌也一定能夠爲我們的利潤做出一個非常好的貢獻。
提問：新能源汽車行業已經發展多年，目前出現銷售瓶頸，如何看待特斯拉和集團現有豪華品牌之間的競爭?
和諧汽車：目前特斯拉並沒有對集團豪華品牌造成大的壓力。
首先，大多數消費者還是有傳統的消費理念，在內燃機和電動機之間還是會選擇前者，當消費者確定要買寶馬三系，一般不會輕易換到新能源汽車品牌，這是歷年來消費習慣。
其次，從特斯拉的目前的狀況來看，它的第1批車的下線之後，其實也出現了很多問題，減配門也好，售後服務品質也好，都出現了一系列的影響品牌形象的問題。
特斯拉是電動車行業翹楚，但它的發展不代表說其它傳統汽車就不再發展。現在大家都意識到，未來電動車會成爲主流，但是我相信未來電動車主要的銷售份額，還是在豪華車汽車品牌裏面，因爲現在寶馬、保時捷等等，大家都在大力發展電動車品牌，這是我對電動車的一個判斷。
提問：經歷了過去三年的需求週期和貿易戰影響，經銷商和品牌工廠之間目前的合作競爭關係如何，如果公共衛生事件持續反覆，如何看待主機廠對終端的支持?
和諧汽車：和諧代理都是豪華和超豪華汽車，相應的品牌都是超過百年曆大品牌。我們拿寶馬舉例，寶馬的主機廠跟經銷商說過一句話，如果我不盈利的話，我不會過多的去考覈或者給經銷商設定更高不切實際的目標。就拿現在的公共衛生事件來說，寶馬不光支持了我們一些金融低息的產品，還把我們已在庫的車輛和未來到港的車輛免息期、賬期都做了延長，並且把去年的考覈返利也提前給付，這對我們的現金流起到很大幫助。在一些新車政策上也給予了單車非常大的一些支持，包括一些促動消費升級的政策，比如車輛置換、老客戶重購、售後套包等等。所以說，我們只要動作快，廠商、品牌商、經銷商合作迅速，然後我們就能把市場的丟掉的一個多月的損失，完全給追回來。
另外，熟悉雷克薩斯或豐田的朋友，應該都知道雷克薩斯一貫的理念，：顧客第一、經銷商第二、廠家第三。其實廠家裏面有這麼一個經營的指導理念，所帶給經銷商的，往往可能就是讓我們能夠更加的貼近當地市場，圍繞提升更好的顧客服務體驗展開我們的工作。所以我認爲無論公共衛生事件影響與否，這種大的方向始終是不會改變的。對於廠家和經銷商之間的關係，只能是合作伙伴的這種關係，而且會越來越加強。
提問：如何看待和諧未來2~3年和諧省外發展的路徑?
和諧汽車：我們一直以來都是堅持一線、二線和省會城市這樣的發展方向，未來省外發展也會堅持用這個思路進行網絡擴張。
提問：我是中金公司分析員，我有三個問題。第一，公司2019年售後收入增長較快，同比增長31.7%的原因，主要來自於哪一塊業務的增長?公司有做哪些調整或者優化?第二，我們的銷量增長較快，同比增長21.5%，但佣金收入卻小幅下降，下降了6%，主要是受到了哪些影響?第三，我們理解的是員工工資是跟新車銷售掛鉤的，但公司2019年員工工資與薪酬值增長了0.7%，卻慢於新車銷量的增長，這個原因是什麼?
和諧汽車：我先來回答第一個問題，就是關於售後增長部分，2019年的和諧的整個的售後增長確實有一個比較大幅度增長，來自幾方面原因，第一、我們在事故車和保養車的佔比上做了重新的調配，希望在產值最大化的同時不影響我們的維修的毛利;第二、我們對機油等其他售後衍生業務的追加。第三， 2019年新開店面帶來的業務增長，以上這三方面就是2019年售後收入增長較快的基本原因。
佣金是受到2019年奔馳車主事件影響，最終波及到所有其他豪華和超豪華品牌。但是佣金下降的過程當中，我們做了及時的調整，我們將精力以及考覈的指標，放在了裸車銷售毛利上。佣金下降和裸車毛利增加基本持平，甚至還有小幅的增加。換句話說，當我的佣金下降以後，總體新車銷售綜合毛利還是沒有出現下降，反而出現了增加。
2018年的11月份開始，我們預測到2019年整個中國汽車市場會出現一個相對比較緊張的態勢，所以公司在2018年年底進行了減員增效。同時在集團內部，也對店面的績效考覈進行了調整。