4月1日愚人節，匯控（SEHK:5）宣布因應英國倫行透過審慎監管機構 (Prudential Regulation Authority) 發出的要求，將停派2019年第4次股息。在除淨後不派息，雖說有英倫銀行威迫，這亦實在太不上道。大小散戶們反應從震驚到憤怒，各適其適，畢竟匯豐是香港人多年愛股，人人都有個屬於自己的故事。
這種荒謬的事，恐怕以後還陸續有來。撇開情緒反應，散戶在這震撼事件中，最少要學識那三課？
第一課：靠股息維生的觀念已不成立 的確有很多老一輩的散戶，幾十年來靠著長揸幾隻大藍籌收股息作生活費。要知道，上世紀的香港與今天的香港南轅北轍，昔日的經濟榮境、和相對簡單的金融體系，今天已不復再。
長揸一隻股票收息維生，代表散戶深信這間公司不但會萬年不倒，而且還會「守信」地每年派息。很多散戶都忘記了，派息並非法定，公司有錢賺才有息派，而且就算有錢賺，公司一句不派就可以不派，這就是道理，沒有什麼人情。之前就已有煤氣（SEHK:3）和恒地(SEHK:12) 作初階示範。
上述兩個長揸收息的基礎假設，今天已經不成立。匯豐在千禧年代以英國為基地，誓要放眼世界，做The world’s local bank，結果在歐美屢遇滑鐵盧，成績慘不忍睹。匯豐至今有超過9成盈利來自亞洲，遷冊英國的結果，就是處處被英國政府牽制，不能裁冗員又不能派股息，何其荒謬。
而其他藍籌股的派息政策，未來會否因為匯豐的先例而更無視散戶利益？
第二課：投資一定要分散 愚人節當天最多人問的問題，就是「沽？」、「買？」、「溝？」等等；這實在沒有對或錯的答案，因為人人狀況不一樣。但可以肯定的，是答案會跟個人在匯豐的投資比重有直接關係。
如果只持有一兩手匯豐，佔投資組合少部份，一年收少二三千元利息，甚至不想眼冤決定沽清，損失亦有限。但不少「老友記」散戶儲了幾十年匯豐，沒有其他分散投資，當然就非常肉痛，而且還會擔憂前景。
分散投資，不只是分散在不同股票，而是要分散在不同的投資工具，包括債券、實物等。與其倚賴股息製造現金流，更應考慮運用其他Fixed Income（固定收益）的投資工具，例如債券。
第三課：投資沒有一生一世 匯豐在香港人心目中有著特殊地位，甚至可說是情意結；供股還不止，現在停派息，仍有不少人決定死撐。
各有前因，走不走是個人決定，但客觀審視匯豐的未來，就算大中華區經濟復甦領先全球，撐得住匯豐未來的業績，英國及歐洲因素有如毒瘤，之前不准匯豐裁員已是前奏，今次停息恐怕還未是主菜；「一生一世」的小股東們，以後可能還要多食驚風散。
至於沒有匯豐情意結的投資者們，世界當然就大得多，短期部署大可悉隨尊便，但長揸收息就不用考慮了。
延伸閱讀
- 分析匯豐前景必須看的關鍵
- 匯豐取消派息 前景應如何分析？
- 4家香港及中國內地銀行 對價值投資者來説誰最便宜？
- 推遲重組計劃 勢成匯豐致命打擊
- 祈耀年終坐正成CEO 拆解匯豐的三大重點
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020