智通財經APP獲悉，招商證券國際3月31日發佈報告表示，維持百富環球(00327)“買入”評級，目標價4港元。
2019年海外業績超預期
該行稱，百富環球公佈的2019財年業績超出了其預期及該公司的指引。2019年該公司收入增長12%至49億港元(2009年上半年增長1%)，主要由於其在歐洲、中東和非洲地區的強勁增長(+36%)和亞太地區的強勁增長(+94%)，這些都抵消了拉丁美洲和加勒比地區的增長放緩(2019財年增長4%，但下半年減少22%)以及在中國的業績下降(-42%)。2019年，毛利率上漲2.6%，至39.5%，這得益於人民幣貶值和效率提高。淨利潤增長19%(每股收益0.57港元)。2019年,該公司計劃派發年終股息0.06港元/股(19財年派發總額爲18%)。
受公共衛生事件的不確定性影響，2020年預期疲軟
該行表示，該公司管理層給出了2020年指引，由於公共衛生事件的不確定性可能會影響近期的客戶需求，預計收入增長將持平，毛利率(39%以上)和營業利潤率(15%以上)將保持穩定。目前，發貨已延遲了一個月，但現在其EMS和供應商的產能已經恢復了90%以上。該公司認爲，與競爭對手相比其能更好地承受衝擊，因爲公司產品能夠全面地滿足客戶需求(如mPOS和用於食品配送的智能POS)，且公司擁有32億港元的淨現金，足以支付營運資本和投資。
長期增長機會依然存在
報告顯示，該公司對其前景仍持樂觀態度，認爲公共衛生事件的影響是暫時的，並預計2021-22年會復甦(收入年增長率將爲13%-14%，營業利潤率超過15%)。長期市場趨勢是積極的，因爲新興國家的POS滲透率應繼續上升。管理層希望公司在被Worldline(WLN-EU)收購後，能從Ingenico(ingfp)獲得市場份額，同時在海外市場保持相對於其他中國POS同行的優勢(品牌認知度和市場地位)。