智通財經APP獲悉,瑞信發佈報告稱,內地三大航空公司公佈去年業績,下半年都出現較高的經營開支,以及單位收益下跌。其中,南航(01055)成本壓力最大,東航(00670)成本效率最好,國航(00753)單位收益跌幅較少。
該行稱,短期前景仍然不夠明朗,隨着內地復工,境內航班溫和恢復,一般預期需求到5/6月會加快,至8月或可復甦,但國際業務受多重的旅遊限制拖累,可能會拖更長的時間。
該行還稱,航空業面臨着成本壓力,但油價下降有所幫助,而該行對今明兩年布倫特油價方面預期已降至35.5美元及45美元,預期支持性政策會更多推出,三大航空公司正與飛機公司商討延期交付飛機訂單,及將客機改作貨運用途。
因應國際線削減,預期客運量在第二季會下跌50%,至第三季逐步恢復。南航發佈業績後,該行下調其今年盈利預測60%,但調升明年盈測20%以反映成本、客量及油價的最新假設,目標價由4.5港元降至3.6港元,評級“中性”不變。