智通財經APP獲悉,美銀美林發佈報告稱,中國信達(01359)2019財年盈利爲119億元人民幣,同比增長9%,但仍較2017年的171億元人民幣低,該行維持對公司需要2至3年時間復甦的看法,預期公司2020至2022年的股本回報率或保持在11%以下。
該行稱,由於公司收縮其重組業務,因此其資產負債表風險持續下降,但去槓桿化同時也令該業務的收入下降。另外,在監管機構的指引下,公司開始專注於具穩定回報率的傳統不良資產收購業務,但由於競爭大令其去年收購量有所下降,公司單一的收入增長動力欠缺力度。該行認爲,公司新管理團隊的主要挑戰是尋找新的動力,否則收入增長將會受壓。
該行表示,將公司2020至2021年的盈利預測下調11至15%,目標價下調12%至1.85港元,重申“跑輸大市”投資評級。