智通財經APP獲悉,野村發佈報告稱,農業銀行(01288)去年業績穩健並符合該行預期,但今年前景困難,將其目標價由4.57港元下調9.85%至4.12港元,維持“買入”評級。
該行表示,農行去年純利增長4.7%,基本符合預期,淨資產收益率爲12.43%,而2018財年爲13.66%,主要是由於淨息差下降;去年淨息差(NIM)收窄至2.17%;另外去年末的不良貸款率1.4%,與預期相符。農行宣佈每股派息0.1819元人民幣,增長4.6%,派息比率保持在30%不變,意味着H股息收益率爲6.7%。
該行稱,將農行的淨息差預測下調2個基點至2.03%,意味着將收窄14個基點,該行認爲今年一年期貸款市場報價利率(LPR)可能會下調25-30基點,而較低的LPR的影響可能被潛在的基準存款利率下調所抵消。