星巴克坐擁強大品牌，增長前景又很亮麗，您的投資組合值得吸納此股。 星巴克(Starbucks) (NASDAQ:SBUX)股價在1月下旬公佈截至2019年12月29日止的季度業績後出現反高潮，至今已顯著大跌。
股價下跌並非由於業績不理想，相反業績其實很亮麗，公司季度銷售額增長7%，部分貢獻來自可比門店銷售(comps)增長5%。管理層所定的長遠增長目標是收入按年增長7%至9%、營業收入8%至10%，而每股盈利則至少增長10%。
總結而言，星巴克第一季業績全部報捷，甚至略勝公司的盈利目標。
| 指標 | 2019年 第一季 | 2020年 第一季 | 變動 |
| 收入 | 66.327億美元 | 70.971億美元 | 7% |
| 營業收入 | 10.157億美元 | 12.198億美元 | 20.1% |
| 攤薄後每股盈利 | 0.61美元 | 0.74美元 | 21.3% |
然而，業績數據不等於一切。星巴克屬於新型冠狀病毒重創的公司之一。筆者預計疫情對公司業務的影響只屬暫時性，加上公司在美國和海外的品牌實力雄厚，市場機遇龐大，相信股東很快會與目前市況唱反調。
冠狀病毒打擊 星巴克公佈業績，同時發表聲明指公司已關閉中國超過一半門店，並繼續「監控和調整當地市場所有門店的營業時間」。
管理層表示無法量化公司第二季業績受到的打擊，但公司指出，中國門店佔第一季銷售額的10%，「我們預計疫情將重創公司的國際業務和合併業績，拖累2020財年第二季和全年業績。」公司原本打算上調2020財年的業績指引，但現在決定維持可比門店銷售增長預測介乎3%至4%，收入增長介乎6%至8%，以及預測營業利潤率將增長。
中國市場一直是公司業務的增長引擎。去年，星巴克在中國開設600多家門店，門店總數因而突破4,100家，佔公司全球自家門店和加盟商總數的13%。
第一季業績電話會議上，財務總監Patrick Grismer表示，公司對疫情影響有更明確掌握時，將交待最新情況。他指出：「無論如何，根據我們目前所知，我們預計疫情對業務的影響屬於暫時性。我們的品牌在中國表現亮麗，公司對業務的盈利能力和增長潛力仍然充滿信心。」
公司最近傳來利好消息。星巴克在2月27日指出，中國市場有85%門店已經重新營業。
星巴克目前並無計劃在門店關閉時計算銷售額的損失。然而，星巴克並非唯一受疫情影響的公司，筆者仍然看好此股，相信公司業務在中國這個高速發展的市場很快會回復動力。
不過事情仍未很樂觀，尤其是病毒已在美國擴散，公司在美國市場便有15,000家自家門店和加盟店，佔整體近半。筆者雖然預計公司不會關閉美國大部分門店，但隨著確診數字上升，大眾更加小心為上，就會採取預防措施，屆時可能會拖累公司的銷售額。然而，即使這種情況發生，筆者亦預計當疫情過去，公司業務就會很快重回正軌。
增長動力存在 星巴克的長期增長故事仍然吸引。公司品牌享譽全球，向來被視為高級象徵。公司主要出售咖啡，這項飲料業務的收入第一財季佔整體的60%。「其他」業務類別方面，包括了包裝咖啡和沖劑，以及茶飲和其他項目，例如罐裝飲料和加盟費等，佔收入22%。食品銷售佔星巴克收入其餘18%。
星巴克仍有空間在全球各地開設更多門店，業務已在美國和其他高增長的國際市場蓬勃發展，其中尤以中國的最為亮麗。去年，公司在美國新增435家自家門店和加盟店。星巴克在國際市場方面，亦新開1,300多家門店。過去幾年，星巴克每年新增1,900至2,300家門店。
公司透過不斷創新，保持品牌雄厚實力。這包括與雀巢(Nestle)建立的「全球咖啡聯盟」，期望將星巴克的產品帶入更多家庭。
公司在社會方面亦承擔使命，這很久以來已成為公司核心價值，有助吸引客戶青睞，特別是千禧一代。公司最近的社會貢獻包括一筆1,000萬美元的投資，期望鼓勵芝加哥社區的小型企業貸款，另外旗下門店亦全面棄用塑膠吸管。
回饋股東 星巴克早已證明，股東價值和社會使命其實沒有衝突。公司每年都會增加股息，這方面的歷史已很悠久，在11月便將季息增加14%至每股0.41美元。
公司亦將部分現金流用於回購股票。2020年第一財季，公司斥資11億美元回購股票，平均入市價約84美元。由於最近股價下挫，趁低回購股票，不僅能善用資本，筆者相信時間能證明此舉相當精明。
無論如何，星巴克因應疫情迅速關閉中國的門店，怎樣都應記一功。此股增長故事仍然一片光明，因此股價下跌便為投資者造就一次入市良機。
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