智通財經APP獲悉,高盛發佈報告稱,衆多內地銀行包括工行(01398)、建行(00939)、中行(03988)、交行(03328)、光大銀行(06818)和重慶銀行(01963)公佈了去年底止業績,與該行的預期基本一致,在盈利能力,普通股權一級資本比率(CET1)展現強勁的增長。
該行表示,業績與該行預期一致基於2017年以來銀行一直將資產負債表恢復到健康水平,爲下行週期做好準備。隨着全球寬鬆政策令市場追求高收益率,若H及A股的平均股息收益率爲6%及 5%,加上低估值和穩定的股息派發比率(平均接近30%),或令中資銀行更具吸引力。由於強勁的盈利,其龐大的規模和流動性及2020年的前景穩定,重點偏好工行和建行,予工行H股目標價6.91港元;建行目標價爲8.35港元。
該行稱,撥備前利潤(PPOP)及資產回報率(ROA)仍然是區分銀行的重要方法,PPOP及ROA可顯示業務的結構性變化,通過多個因素考慮,包括合理的信貸增長、改善金融產品和客戶服務以及尋求收益的長期政府債券需求的增加,特別是對淨息差(NIM)下調背景下。因此,最近對今年的PPOP及ROA輕微下調2個基點,以考慮將下行週期因素納入銀行的估算值。