中銀香港（SEHK：2388）與恒生銀行（SEHK：11）可算是本地銀行之中，實力雄厚的龍頭代表。中銀有大股東中國銀行（SEHK：3988）撐腰，而恒生則附屬於跨國大銀行──匯豐控股（SEHK：5）。到底哪隻更值得投資？以下從3大指標比拼一下兩間銀行的2019全年業績：
1.淨息差 銀行的核心收入來源之一是淨利息收入，是指銀行將低成本資金批出收益率較高的貸款產品所賺取的差價。淨利息收益率可用以量度銀行所賺取的利息差額，相對生息資產的盈利能力。
2019年，恒生的淨利息收益率2.2%，為本地銀行之中最高，更較中銀的數值高出61個基點。論中期趨勢，恒生的淨利息收益率不但持續高於中銀，自2015年以來更保持穩定上升，但中銀去年數值卻不升反跌。簡單地說，恒生的融資能力及貸款能力在2019年繼續優勝於中銀。
勝出者：恒生
| 年度 | 中銀香港 | 恒生 |
| 2015 | 1.46% | 1.83% |
| 2016 | 1.33% | 1.85% |
| 2017 | 1.57% | 1.94% |
| 2018 | 1.62% | 2.18% |
| 2019 | 1.59% | 2.20% |
2.客戶貸款對總資產 除了淨利息收入之外，銀行亦以其他營運業務來產生非利息收入，包括分行提供服務的行政費、證券服務的佣金，及銷售理財產品的佣金。
要分析這業務分佈，客戶貸款對總資產的比率可反映銀行將資產投放賺取利息收入的貸款資產的比重。論數值走勢，中銀的比率自2015年持續提升，這或可歸因於過去幾年的加息預期升溫，但在恒生資產中，貸款的比重一直較中銀香港高。
兩間銀行的數據差異其實很合理，因為前文亦提到恒生賺息差的能力較中銀優勝，更是本地銀行之首，其將更多資源用於擴大貸款資產可算是理所當然。
勝出者：平手
| 年度 | 中銀香港 | 恒生 |
| 2015 | 37.6% | 51.6% |
| 2016 | 41.8% | 50.8% |
| 2017 | 43.2% | 54.5% |
| 2018 | 42.9% | 55.7% |
| 2019 | 46.1% | 56.2% |
3.投資回報 資產回報率可以量度銀行整體營運的回報，即利息收入及非利息收入，相對總資產值的回報率。恒生去年表現同樣優勝於中銀，這可歸因於恒生的資產分配得宜，將較大部分資源投放於貸款活動，發揮其優越融資及定價能力。
兩間銀行的資產回報率的數值可謂非常不吸引，但銀行的融資功能卻可將資產回報放大。以上數據所示，兩間銀行的財務槓桿同為10倍，是以運用資產表現較佳的恒生同樣有著較吸引的股本回報。
勝出者：恒生
| 2019年 | 中銀香港 | 恒生 |
| 平均資產回報率 | 1.15% | 1.5% |
| 平均股本回報率 | 11.51% | 15.2% |
結語 若要在中銀與恒生之間挑選其一，恒生顯然是較吸引的選擇。
編輯: Yan
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