眾安在綫（SEHK:6060）2019年收入急升29.9%至146億元(人民幣‧下同)；虧損由2018年的逾17億元，大幅收窄至4.5億元。集團業績最大亮點是健康險成為主要收入來源，證明業務模式較以往更為健康。
筆者在《解構眾安股價兩個月升60%的原因》剖析其科技輸出業務，以軟件即服務（SaaS）平台提供軟件服務。最新一份業績顯示，科技輸出業務收入增長依舊理想，保持三位數百分點增長。
不過，2019年業績顯示集團主攻健康險的策略轉型。健康險即是香港人所熟悉的醫療保險，而眾安在綫去年總保費最多的險種就是健康險，保費達46.3億元，按年增長95.9%。
除健康險外，集團還經營保證險、意外險、機動車輛險、信用險、貨運險、責任險、家庭財產險及退貨運輸險。2018年健康險、保證險及意外險保費分別為23.7億元、22.7億元及22億元，惟去年健康險保費一馬當先，已升至46.3億元；保證險保費升至29.4億元，惟意外險保費則跌至18億元。
由此看來，眾安在綫去年的收入組成部分出現變化，健康險保費佔比上升。其實，集團推出的健康險的賠付率為53%，相比於消費金融有關的保險、汽車保險、生活消費保險的賠付率為低。
健康險增長潛力大 當然集團亦致力改善健康險的賠付率，故去年縮減賠付率較高的團體健康險的業務，令整體健康險的賠付率由59%降至53%。
《中國商業健康險白皮書》引述數據揭示了內地醫療開支一個驚人數字，竟有35%醫療開支要病人自行支付，社會醫保承擔61.4%的醫療開支。
根據同一份報告調查所指，40%受訪者的備用積蓄不超過10萬元，擔心不足以應付重大醫療開支。
反觀在美國，自行承擔醫療開支的比重僅11.1%。其餘醫療開支由社會醫保及商業醫保所承擔，佔比分別為49.3%及近40%。
內地健康險不普及 綜合上述數據及調查，內地市民承擔沉重的醫療開支，實為發展健康險的契機。該報告亦指出，內地的健康險密度遠低於美國及德國等健康險成熟市場。
2013年德國保險密度為3071元；美國健康險保險密度為16800元。然而，內地健康險保險密度於2013年為83元，2017年增至316元。健康險保險密度為健康險原保費收入除年底總人口。隨著內地市民收入增加，購買健康險意欲上升，內地健康險市場增長潛力極大。
結語 眾安由去年開始搶攻健康險市場，正是登上這條快速增長跑道，足以解釋今年股價何以從低位回升超過12%。近日環球暴發股災，眾安在綫股價亦相應調整，或許是另一個值得吸納的機會。
編輯: Yan
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