大家樂（SEHK: 341）雖見一年底位，但未必是買入時機。港股餐飲板塊持續疲弱，前景不樂觀。即使財爺承諾，向每名18歲以上居民派一萬元（港元•下同）提振消費，一度刺激餐飲股反彈，但相信實際幫助有限，難改變行業基本面差的事實。香港迎來第二波疫情，餐飲股恐怕需時更長才復甦。
行業基本面不理想 政務司司長張建宗特別提到，將支援受疫情影響較嚴重的行業，包括食肆。派錢雖有利推動基層消費，但餐飲業基本面不理想，政府的刺激措施難立竿見影，遑論改善行業前景。
據香港統計處《食肆的收入及購貨額按季統計調查》，去年第四季食肆總收益初步估計為260億元，按年減少逾14%，2003年沙士以來最傷；食肆購貨總額估計為84億元，按年減少13%。其中，快餐店的總收益及購貨總額分別下跌3.7%及4.9%。
以上數據僅反映去年6月以來的政治動盪之影響，疫情因素還未反映。在政治持續動盪、第二波疫情來臨，兩個重大宏觀因素夾擊之下，行業前景難言樂觀。再者，長遠而言，不僅香港經濟陷衰退，全球經濟也危危乎，消費者信心疲弱；市民消費力料大不如前，或再減少街外用餐次數。
復甦時間難料 參考2014年「佔中」帶來的影響，香港本地零售股股價在2014年末大跌，至 2016 年初2月才回暖。以莎莎國際（SEHK: 0178）為例，2014年底暴跌了約60%至1.8元水平，直至2016年中才回升至2.5元水平。反觀，不是做遊客生意的大家樂當時未受太大影響，僅跌了10%，股價於2015年初回升。
與2014年不同的是，去年6月起的「反修例」社會運動不但打擊本地零售市道，大家樂也，加上疫情因素，衝擊可能比得上2014年的莎莎。
投資結語 大家樂近日處於一年低位，價位十分吸引，但礙於種種負面因素未知何時消退，打算趁低吸納的投資者宜三思。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Laura Tang沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020