京東(NASDAQ: JD)是中國領先的電子商務公司之一，與阿里巴巴集團(NYSE: BABA) (SEHK: 9988)和拼多多(Pinduoduo Inc) (NASDAQ: PDD)齊名。
最近，該公司公佈了截止至2019年12月31日的第四季度業績。以下是這次季報中，投資者不應錯過的三個利好。
持續增長 京東最新季報顯示，該公司淨收入為人民幣1707億元 (約合245億美元)，較2018年同比增長26.6%。產品淨收入同比增長24.5%，服務淨收入同比更是達到43.6%的增幅。
另外，營業收入扭虧爲盈，從虧損9.39億元反轉至盈利5.29億元，表現强勁。而這主要得益於經營槓桿和較高的淨服務收入比例，從而使京東獲得了更高的利潤率。
還有一點也很重要，京東2019年全年的活躍用戶數增長了18.6%，人數達到3.62億。而移動端月活躍用戶數更是在2019年12月同比增長41%。這是該公司在過去四個季度中，註冊用戶增長的最高增幅。
自營業務利潤率提升 投資者對京東的主要擔憂之一，是其自營業務利潤率的可持續性。持批判觀點的人預測，京東自營這個業務板塊將無法創造可持續的盈利。
好消息是，京東零售在之前第二季度的營業利潤率為1.4%，已高於2018年的1.1%。全年來看，營業利潤率在2019年已經上升至2.5%，而2018年的營業利潤率為1.6%，增長率達到150%。
這些數據表明，隨著京東電商業務的增長，規模經濟的好處正在逐漸顯現。
强健的財務狀況 最後一個重要亮點是，該公司的自由現金流和整體的現金狀況已穩步改善。
2019年京東的自由現金流出現大反轉，從2018的負79億元激增至正195億元。這不得不歸功於運營現金流的增長和資本支出的下降 (全年從214億元降至11億元)。
最終，京東以370億元現金和現金等價物以及246億元的短期投資漂亮的給2019財年畫上了句號。除此之外，該公司的負債僅為31億元人民幣。以上種種都讓京東處在有利的地位，能夠繼續投資來壯大自己的商業帝國。
結論 總體而言，2019財年京東所有業務都實現了強勁增長，其自營業務的利潤率由虧轉盈，而財務狀況方面也表現良好。
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