智通財經APP獲悉,花旗發表報告稱,中國金茂(00817)2019年業績大致符合預期,核心盈利同比增長20%,淨負債比率維持平穩,較2018年度上升約3個百分點至74%,該行表示看好其城市運營項目(COP)可支持公司未來持續增長。
該行稱,金茂的COP業務具獨特優勢,已在去年業績中浮現,項目佔去年併購的建築面積約40%,金額計佔26%,相信可轉換成今年合約銷售額約20%,由於COP毛利率達35%,較一般房地產項目的25%-30%高,相信有助改善集團整體盈利能力。公司期內在內地化工集團手上購入總建築面積超過1000萬平方米的城市更新項目,主要位於一、二線城市,將進一步鞏固其土地儲備優勢,有信心今年銷售額可達到2000億元人民幣。
該行認爲,金茂今年毛利率有望借發併購項目反彈,予其“買入”評級,目標價由8.4港元上調至8.5港元。