近日被受追捧的板塊，除了疫情下受惠的線上醫療、憧憬國家完成經濟目標的 5G新基建之外，還要數物管板塊。防疫的需求加大了市場對物業管理的質素要求，板塊因而節節上升，當中奧園健康（SEHK：3662）踏入 2月更是勢如破竹，屢屢破頂。背靠中國奧園（SEHK：3883）亦有給投資者打了支強心針。
不過，既然對奧園系有信心，投資者應該要選擇分拆出來的奧園健康，還是母公司中國奧園呢？
1.盈利能力比較
| 2016 | 2017 | 2018 | 6/2019 | 2016 | 2017 | 2018 | 6/2019 | |
| 奧園健康 | 中國奧園 | |||||||
| 營收（億元） | 2.65 | 4.36 | 6.19 | 3.92 | 118.27 | 191.15 | 310.06 | 236.70 |
| 同比變動（%） | 47.9 | 64.2 | 41.9 | 46.6 | 23.6 | 61.6 | 62.2 | 73.2 |
| 股東應佔溢利（億元） | 0.41 | 0.70 | 0.78 | 0.90 | 8.81 | 16.40 | 24.09 | 22.72 |
| 同比變動（%） | 52.4 | 70.1 | 12.0 | 151.8 | 8.5 | 86.2 | 46.9 | 86.8 |
| 毛利率（%） | 31.1 | 34.1 | 33.7 | 39.6 | 27.7 | 26.7 | 31.1 | 29.8 |
2.業務賣點 物管板塊本身擁有現金流強的特性，有一定的防守性，而且奧園健康定位「商業營運、物業管理、健康產業」三馬齊驅的協同效應亦擴闊了市場的想像空間，業務生態圈遍布衣、食、住、行及醫療等生活重大範疇，加強品牌及服務價值，亦提高業主的轉換成本，有望成為集團的強大護城河。
不過，中國奧園與一般內房股亦有相異之處，集團發展攻守兼備，因而在早年國內「去槓桿」政策下的影響亦有限。反而因為集團一早於大灣區布局，在中央落實大灣區規劃綱要後，市場對集團未來價值別具信心，令其股價跑贏大巿及同業。新冠疫情在國內情況漸見緩和，中央堅持年度經濟目標不改，相信必然會刺激內需經濟，相信大灣區亦會是焦點之一。
結語 目前比較看來，中國奧園與奧園健康還是各擅其場，未見得奧園健康有明顯佔優，而且兩者近期仍然深度合作，力爭雙贏局面，優則同優劣則同劣。但這亦只是目前而言，筆者認為奧園健康長遠的成長性還是顯著高於中國奧園。
地產的黃金時期漸漸終結，中國奧園在大灣區的受惠亦無永續性，反之奧園健康還在深化布局的階段，而且踏足大健康產業，該市場正高速擴張，相信能對集團業績增長提供強大支撐。當下港美市場技術性熊市，各股的估值低處亦有望相繼出現，股價下行風險大降，投資者較宜選擇成長性較高的股票，改善自身的投資績效。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Jack Yip沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020