如果您終日關注焦點新聞，就知道市場對COVID-19冠狀病毒疫情極為憂慮，加上油價戰爆發，都將使全球經濟陷入衰退。然而，目前若認定疫情會觸發經濟衰退，卻未免言之過早。話雖如此，經濟始終有起有跌，衰退終究是其中一環，從某個角度看，經濟衰退實屬正常不過的事。
如果您正在尋找足以抵禦經濟衰退的股票，大可留意泰瑟(Axon Enterprise) (NASDAQ:AAXN)、Arista Networks(NYSE:ANET)和Pinterest (NYSE:PINS)。三家公司的業務即使面對經濟衰退，仍然可蓬勃發展，加上資產負債表四平八穩，足以應對長期經濟風暴。我們便來深入研究這三家公司，看看為何即使出現經濟衰退，三者仍然可為投資者帶來回報。
1. 泰瑟：執法科技龍頭 泰瑟為全球各地執法機關提供技術方案，公司最為人熟悉的產品就是電擊槍，這是一種非致命性槍械。公司亦提供專門用來攝錄現場證據的攝錄機，確保執法人員和民眾不會被誣告。公司同時提供輕巧易用的軟件方案，供客戶儲存電子證據和製作報告。這些高需求產品推動泰瑟2019年收入增長26%至5.31億美元。
泰瑟的業務足以抵禦經濟衰退，因為執法市場並不屬於周期性行業。政府機關當然可能在困難時期削減預算，但不幸的是罪案不會停止，因此需求不會減少。此外，值得留意經常性收入對泰瑟的重要性。公司在2019年的收入中，71%來自定期合約，這便銷定客戶，他們將來仍然要使用公司的產品和服務。
即使是最壞情況，泰瑟仍然有能力渡過寒冬，公司資產負債表上並無債務，可動用的現金、現金等價物和短期投資達3.5億美元。過去12個月，公司錄得4,930萬美元自由現金流，資產負債表的實力更加雄厚。
2. Arista Networks：雲端市場的中流砥柱 Arista Networks屬於雲端網絡基礎設施公司，專門為Facebook這類公用雲端服務商提供核心網絡設施。Arista由於服務優質，又與其他公司的產品配搭得宜，因此即使規模較小，仍然能威脅重量級對手思科(Cisco)，成功從這家巨擘手上搶奪市場份額。
Arista的股價已自52周高位大跌43%，因為投資者對公司的業績指引不收貨。公司的切換器將從100 GB升級至400 GB，本來預計今年將推動收入增長，然而公司表示客戶正將部分支出從2020年推遲至2021年。目前為止，400 GB切換器只會對Arista 在2020年下半年的收入造成很小影響，但收入有望在明年開始上升。
值得留意，這些切換機長遠需要進行更新，才能提高速度和效率。因此，無論經濟衰退有沒有出現，Arista的客戶都會不斷進行設備升級，緊貼科技趨勢。Arista和競爭對手都會把握這些機遇，不過這家公司特別值得留意，因為根據行政總裁Jayshree Ullal表示，目前在100 GB切換機的市場，公司已雄霸第一把交椅，即是說當企業升級至400 GB，Arista有望再下一城，繼續成為這個市場的一哥。
公司的資產負債表同樣非常亮麗，坐擁超過27億美元現金和可售證券，並無長期債務。假設最壞情況出現，例如出於某種原因，各公用雲端巨擘都勒緊褲帶，不惜暫停支出，Arista仍然需要花錢升級技術硬件，但即使如此，對於這隻現金牛來說，仍然綽綽有餘。
3. Pinterest：積極正面的社交網絡 Pinterest屬於社交網絡。截至2019年止，公司月活躍用戶超過3.35億，按年增長26%。但相比Facebook或Twitter的用戶群，其實只及對方一部分。那麼像Pinterest這類小型公司如何可脫穎而出呢？公司委託進行的一項調查顯示，公司90%用戶對其平台有好感，相反只有26%用戶對其他媒體平台同樣有好感。
公司平台可供免費使用，沒理由認為經濟衰退會使用戶數目減少。相反，經濟衰退充斥負面新聞，用戶甚至可能更多使用這個平台，促使Pinterest平台的活躍程度激增。用戶群不斷增長，加上使用率上升，這都為廣告商帶來很吸引的受眾，而即使經濟衰退，廣告商依然會繼續支出。此外，公司亦有很大空間促進廣告收入，推動每用戶平均收入上升，因為目前該平台仍然是其中一個變現程度最低的平台。
Pinterest目前坐擁約17億美元現金和可售證券，並無長期債務，其中15億美元現金自然是來自上市和配售舊股。公司在2019年的股票薪酬支出為13億美元，即是說公司仍處於淨虧損狀態，需要繼續動用這些售股所得資金。但即使如此，公司的資產負債表仍然很穩健，而股價已跌穿招股價，現在正是買入這隻抗經濟衰退股的大好時機。
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Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
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