智通財經APP獲悉，大和發佈報告稱，年初至今，中國光大國際(00257)股價已累跌約36%，相信不確定因素已經反映，所以上調投資評級至“優於大市”，但將12個月目標價由4.95港元降至4.3港元，調低幅度約13%。光大國際去年純利增加20%，業績公佈後，該行已將其2020-2021年的每股盈利預測分別調低9%及調高2%，以反映項目延遲的影響。
該行稱，內地計劃調低電價補貼，這將影響光大國際新垃圾發電項目的回報率，而調升垃圾處理費，未必可以完全抵銷有關影響，同時，現有項目的補貼延遲發放，也可能影響光大國際的現金流。
該行還稱，光大國際的資本開支由2018年的135億元增至2019年底的190億元，預期今年會進一步增至200億元，雖然資本開支增長減慢，但仍處高位，估計淨負債率將從由去年底的91%，升至今2020-2022年的113%-140%，預計公司通過增加負債來擴張產能，這最終會令現金流受壓，當負債率升至某一水平時，該行不排除光大國際會有股權攤薄的風險。