智通財經APP獲悉,高盛發佈報告稱,雅居樂集團(03383)日前公佈2019年業績,撇除重估收益、外匯影響及衍生金融工具公允價值變動的因素,基本利潤同比增長17%,儘管符合市場預期,但較該行預期低13%,相信主要是由於入帳及毛利率表現較遜色所致。
該行稱,將雅居樂今年合約銷售額預測由之前的1220億元人民幣下調至1100億元人民幣,預計銷售去化率約50%,該行表示雖然今年可售資源有2200億元人民幣,但新項目所佔比例由去年的31%下降至16%。
對應合約銷售額預測下調,該行也將2020至2022年各年每股基本盈利預測下調14%、8%及8%,以反映毛利潤壓力及新收購項目的影響。同時將今年底的每股資產淨值(NAV)估算下調13%至21.04元,基於40%的資產淨值折讓,目標價下調14%至12.6港元,重申“買入”評級,相信現價估值仍吸引。