孩之寶（Hasbro）（NASDAQ:HAS）於1920年代創立，該公司起初是紡織品和鉛筆製造商，直至1950年代才生產首款玩具薯蛋頭先生（Mr. Potato Head）。 到了1968年首次公開招股時，特種部隊（G.I. Joe）已經成為其最著名的產品，並佔當時銷售的三分之二。
儘管在上市後首個十年遇上漫長熊市，累積至今，孩之寶的股票應為您帶來了巨大回報。
耐心值千金 在1968年10月10日，孩之寶首次公開售股，分拆前每股價格為15美元。其後，公司經歷了八次股份分拆，並在1981年派息10%。 在八次分拆中，部分分拆採用少見的比例進行，例如二變三等，即每持有兩股股票便獲發三股股票。經過全部分拆後，今時今日，最初買入的一股已經變成了62.65股。
假設在首次公開招股時按照當時價格投資10,000美元，投資者將能買入666.67股。以五十二年多後的現價計算，該等股份價值為380萬美元。
不過，投資者需要有無比耐心才能忍受到孩之寶早期經歷的風浪。在下圖中，雖然數據最早只能追溯至1972年，卻也能反映1970年代早期至中期的牛市股災對一眾投資者的打擊。
對於當時的投資者來說，在投資組合的股票暴跌84%後，他們大概不會想到這隻股票未來能產生380萬美元的回報，並帶來六位數字的股息收入。
沒錯，孩之寶在1977年開始派發股息，並從1981年起持續每年派息。 公司現時的季度股息為0.68美元，按持有41,765股股票計算，每年您的股票戶口將會進賬113,600美元。
孩之寶還值得投資嗎？ 目前，孩之寶以變形金剛（Transformers）、Nerf、培樂多（Play-Doh）、小馬寶莉（My Little Pony）和魔法風雲會等多個品牌而聞名。 公司的業務橫跨電子遊戲、電影、音樂、玩具、消費品和虛擬現實體驗。
最近幾年，年輕人日益沉迷電子體驗，導致全球玩具需求疲軟， 但無阻孩之寶發展。
在過去五年，孩之寶的股價仍然錄得48%溫和增長。 公司最近不單要應付消費者喜好變化，更因玩具反斗城（Toys 「R」 Us）破產而損失分銷渠道。
現在，孩之寶的管理層正專注於Entertainment One的收購整合工作，從而鞏固音樂、電影和電視業務的劇情能力。 為了與新一代的客戶產生共鳴，公司持續加大在有關領域的投資。
孩之寶在遊戲、電影和電視市場擁有大量機遇，有望成為表現良好的增長股，長遠產生大量溢利和持續提高股息。
然而，公司的短期前景不算平坦。由於2020年的展望並不特別樂觀，公司年初股價表現有欠理想。幸好，孩之寶估值合理，而且股息率為3.02%，高於平均水平，因此應對價值投資者產生吸引力。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020