智通財經APP獲悉，美光科技(MU.US)定於美東時間週三(3月25日)盤後公佈第二財季財報。自今年年初以來，該股股價累計下跌32%，過去一個月累計下跌36%。
Q1回顧與Q2總體預期
回顧第一季度，儘管美光的收入和收益出現了下降，但其業績仍超出市場預期。營收下降35%至51.4億美元，調整後每股收益下降84%至0.48美元。該公司所有部門的收入都出現了兩位數的下降。財報發佈後，美光科技盤後股價大漲。
美光科技預計Q2營收將達45億美元到48億美元之間，其中值（46.5億美元）不及分析師預期。FactSet調查顯示，分析師此前平均預期美光科技第二季度營收將達47.5億美元；Zacks普遍預估目前爲46.6億美元，較上年同期減少20.2%。
管理層預計攤薄每股收益可達0.19-0.34美元；非GAAP調整後攤薄每股收益預計將達0.29-0.41美元。FactSet調查顯示，分析師此前平均預期美光科技Q2調整後每股收益將達0.39美元。市場普遍預期的收益爲0.38美元，下跌77.8%。
需要關注的因素
由於微處理器需求低迷，該公司過去兩個季度的收入不斷下降。預計公共衛生事件將對美光第二財季業績產生負面影響。該公司在中國的業務敞口較大，這使其更容易受到影響。美光恢復對華爲的芯片發貨量所帶來的收益，可能已被1月底以來全球業務中斷所抵消。
其次，利潤率較低的NAND產品組合比例上升，再加上內存價格較低和製造成本下降幅度很小，可能會令利潤率承壓。另外，與即將收購其與英特爾的合資企業IM Flash Technologies相關的未充分利用的費用，預計也將影響利潤率。
另外還需注意，DRAM的收入很可能會逐年下降，而且順序下降。Zacks對DRAM收入的普遍預估目前爲30億美元，較上年同期下降25.8%，環比下降3.7%。
儘管如此，自2019年下半年以來，美光在多數終端市場的客戶庫存調整方面都取得了進展。這可能對第二財季DRAM的位元需求產生了積極影響。雲、圖形、遊戲機和汽車應用市場的DRAM 位元出貨量穩步上升，預計將成爲本季度的利好因素。
此外，美光去年8月開始出貨的1Z DRAM芯片，預計對其業務起到了推動作用。值得注意的是，在第一財季，1Z DRAM芯片的收入增長速度是其歷史上所有產品中最快的。
儘管如此，大多數細分市場普遍存在的價格疲軟，預計將抑制美光的計算和網絡業務部門。Zacks一致估計，這部分收入爲17億美元，較上年同期下降35.4%。
展望未來，美光預計將受益於數據需求的增長和5G技術的推出。隨着機器學習和人工智能的普及，對數據的需求也在增加。