在原材料成本上漲，人民幣匯價受壓，以及新冠肺炎疫症考驗的背景下，全球2020年經濟趨向放緩，企業盈利雪上加霜。然而隨著疫情在全球發酵，加上中國人民銀行3月13日收市後公布，於3月16日定向降準釋出長期資金5,500億元人民幣，以支持實體經濟發展。降準釋出的資金進入市場會否再拉高成本價格？這些問題都引發市場關注。讓我們看看維達 (SEHK:3331) 的中期發展吧。
原材料價格浮動 短線而言，中國宣布疫情受控，但真實發展與衝擊誰也不知道。國內的包裝紙生產長期以來未能滿足需求，當中的缺口主要採購自南美洲。北美洲及北歐填補，而木漿乃維達旗下產品的主要生產原材料，價格浮動可能影響成本，定價策略及盈利水平。
據統計2019年11月中國造紙協會紙漿價格總指數環比下降1.07％至90.06點，其中，漂針木漿和漂闊木漿市場成交量價齊跌。由於供應量未見明顯提升，導致市場供應短期疲軟。
利好快消品銷情 個人護理公司的盈利視乎市場對清潔用品的需求。鑑於新冠肺炎疫情局勢仍然不穩定，有利紙巾供應商維達股價向上。
維達的紙巾業務佔集團2019年總收益的82%，加上持續投資於紙巾產品高端化，加緊Tempo品牌紙巾在內地市場的擴張步伐，推動集團2019年毛利率進一步上升2.9個百分點至31%。
有見及此，相信即使市場競爭激烈或對維達利潤造成影響，公司資金仍然充裕，截至2019年底，現金及現金等價物為4.6億元，料對未來潛在的擴充產能未構成明顯障礙。
結語 根據以上供求分析，維達應是港股中的受惠者之一。除了利好的宏觀因素，維達業績標青反映公司基本面穩定。
儘管維達業績理想，前景樂觀，但股價難免受到市場氣氛影響。近期大市除了消化之前的急升而需要調整股價，並且股市亦不斷下試低位，待市場喘定後投資者可作中線部署慢慢分段吸納。
編輯: Yan
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