智通財經APP獲悉, 在全球性公共衛生事件的影響下,航空、酒店、汽車租賃等公司都蒙受了巨大損失。同時,旅遊行業亦遭遇重挫,在這當中,線上旅遊服務平臺首當其衝。
事件持續發酵,伴隨着美股大盤急速向下,全球最大在線旅遊服務商Booking Holdings(BKNG.US)也難以維持高位。年初至今,該公司股價已跌超40%。截至3月20日收盤,跌3.43%,報1191.48美元,創自2016年中以來新低。
然而,昨日(美東時間3月19日)美股盤後,公司股價大幅走高,最終收漲60.27%。盤後大反轉令投資者感到疑惑,那麼,資金的大舉佈局,是否意味着Booking Holdings仍是一隻值得投資的標的呢?
公司概況及財務
Booking Holdings成立於1997年,是一家基於互聯網的旅遊服務提供商,爲客戶提供機票、酒店、旅遊保險及租車等訂購服務。該公司是全球最大的在線旅遊服務商,旗下擁有Booking.com、priceline.com、Agoda.com、以及TravelJigsaw汽車租賃等多個品牌。
公司的收入來源分爲三部分:代理收入、商家收入、以及廣告和其它收入。其中,代理收入來自旅遊預訂服務,而商家收入主要來自住宿和車輛租賃等輔助費用。
2月26日,公司公佈了2019財年第四季度及全年財務報告。
數據顯示,公司Q4總營收爲33.4億美元,同比增長4%。其中代理收入爲21.26億美元,佔總收入比重的64%,爲公司的主要收入來源,同比下滑6%;商家收入爲9.55億美元,佔比29%,同比增長36%;廣告和其它收入爲2.58億美元,同比增長2%。
四季度,公司營業利潤爲11.72億美元,同比增長3%,營業利潤率爲35%;Q4淨利潤爲11.7億美元,同比增長83%。
2019財年全年,公司總營收爲150.66億美元,同比增長4%;經理利潤爲48.65億美元,同比增長22%。
過去10年裏,公司的營收及淨利潤均表現強勁,不斷實現增長。其中,營收總體上漲約388.4%,淨利潤總體上漲約821%。
在訂單方面,公司2019年全年總預訂量爲964億美元,同比增長4%,若以不變匯率計算,則同比增長8%,顯示業務發展依舊良好。
除此之外,公司的10年平均資產回報率爲19.75%,投資資本回報率爲25.05%。與競爭對手Expedia Group Inc.的4.12%的資產回報率和13.98%的投資資本回報率相比,這些回報率非常高。
同時,Booking Holdings的資產負債結構也表現良好,與公司的業績增長同步。
最新年報顯示,公司的流動比率爲1.83倍,速動比率爲1.68倍,在當前的經濟環境下,這是一個不錯的表現,表明公司債務清償能力有不錯的保障。
長期債務方面,公司的利息覆蓋倍數爲35.16倍。此外,公司的債務與股本之比爲2.61倍,這在經濟衰退時期屬於一個較爲理想的資產負債表類型。
風險
儘管上述指標看起來很好,但由於公共衛生事件的影響,旅遊業在股市上遭遇重創,公司對未來的預測也面臨難題。
毫無疑問,在高度不確定性的前提下,公司的預訂訂單數將會顯著下降,糟糕的業績可能會持續延伸至未來幾個季度。如果經濟狀況出現轉機,風險可能要比預計小的多。
3月9日,公司發佈公告稱,考慮到當前市況,公司將撤回此前對2020財年Q1的業績指引。
公司CEO Glenn D. Fogel表示:“自公司提供業績指引以來,特別是在歐洲和北美情況已經惡化,對旅遊需求的負面影響有所增加,因此我們決定撤銷該指引。鑑於迅速演變的形勢,我們目前無法可靠地量化未來財務業績的走向。我們計劃在第一季度的財報電話會議上提供更多的信息。”
“但我們相信,公司的強大的運營模式和穩健的資產負債表能使我們抵禦這次衝擊。我們對對公司的長期發展前景和戰略充滿信心,並將繼續以審慎的方式管理公司,爲公司創造長遠的價值。”他補充道。
總結
評級方面,自三月初以來,多家投行表示看好Booking Holdings未來表現。其中,SunTrust Robinson Humphrey及德銀均維持對公司的“買入”評級,目標價分別爲2100美元和2225美元,較當前1191.48收盤價分別有約76%和87%的上行空間;另外,摩根大通維持對公司的“中性”評級,目標價爲1540美元,上漲空間約30%。
總體來看Booking Holdings作爲領先的線上服務商,其業務增長穩健,盈利能力較好,財務狀況合理。以當前的股價而言,或許對於長期投資者是一個不錯的選擇。