智通財經APP獲悉,高盛發佈報告稱,萬科企業(02202)去年純利增15%至389億元人民幣,較該行及市場預期低5%及6%,主要因爲入帳情況慢過預期,該行將公司2020-2022年每股盈利預測分別下調9%、9%及5%,以反映項目入帳延遲及工程受阻、較大的利潤壓力及最新收購的項目,並將公司目標價由32.3港元降至30.7港元,維持“沽售”評級。
該行指出今年首兩月公司獲取了約70萬平方米的土地,涉資34億元人民幣,相當於期內已售面積的21%左右,但同業平均買入的土地相當於銷售210%。該行估計今年公司毛利率將續跌0.5個百分點至25%,而銷售、一般及行政開支佔合約銷售的比例將進一步升至4%。
在其他業務板塊上,該行認爲,公司去年表現在正軌上,非核心業務收入也出現17%的增長,達到150億元人民幣,當中物管業務收入升30%至127億元人民幣,新籤項目貢獻同比增33%至54億元人民幣。在長租公寓方面,去年公司開業5.6萬套房,令整體數目增至11萬套,平均出租率達90%的健康水平。