智通財經APP獲悉,招商證券發佈報告稱,下調新奧能源(02688)目標價19%,由111港元調低至90港元,維持“買入”評級。
該行稱,集團2019財年收入同比增16%至700億元人民幣,低於市場預期7%,而核心利潤增13%至50億元人民幣,符合市場預期。其增值服務和綜合能源業務的增長突出,毛利分別增126%及135%。
集團首兩個月的城市燃氣銷量同比跌5%,居民用氣銷售穩定,這在一定程度上舒緩了其他行業用戶售氣的損失。管理層相信,整體天然氣銷售將能夠在今年下半年恢復,因其工業天然氣銷量正恢復到正常水平。因此,今年的天然氣銷量指引爲同比增長12至15%。
另外,集團今年的目標是再收購20至30個城市燃氣項目,併購方面的資本支出預算爲20億元人民幣,而全年總資本支出爲80億至90億元人民幣。去年的售氣毛差爲每立方米0.59元人民幣,目標是今年保持售氣毛差穩定。該行下調對其2020及2021年核心利潤8%及13%,主要是因爲下調了其整體天然氣銷售及綜合業務的預測。