愛奇藝(NASDAQ: IQ) 是中國領先的在線視頻平台。由於商業模式相似，該公司也常被稱為中國的“Netflix”。
早前，該公司公佈了2019年第四季度的財務報告，當中有三點尤其值得投資者關注和了解。
訂閲業務 愛奇藝的訂閲業務是該公司最大的業務板塊，佔公司總收入的52%。
這項業務在去年第四季度表現優異。 自2018年以來，該公司付費會員收入增長21%，金額達39億元人民幣。而這無疑要歸功於，付費用戶數量的强勁增長。
截止至2019年12月，愛奇藝付費用戶總數達到1.07億人次，增加22%。而付費會員的全年收入為144億元，增長率達36%。在愛奇藝5.5億的月活躍縂用戶數中，目前只有1.07億是付費會員。這也就意味著該公司還有很大空間繼續當前的增長軌跡。
廣告業務 愛奇藝的第二大收入來源是廣告。
在上一季度中，由於整個行業的廣告收入下降，該公司也遭受影響，曾面臨重大挑戰。這個狀況在最新的季報中并沒有改觀，廣告收入繼續下滑，同比下降15%，減少至19億元人民幣。
在COVID-19新冠狀病毒肆虐的當下，這場疫情將對經濟造成的打擊不言而喻，所以投資者不應指望這部分業務會很快有所好轉。
至少在2020年第一個季度之前，這種情況應當不會有任何改善。而之後的情況，取決於中國如何應對這次的疫情。
虧損還在繼續 愛奇藝從一開始就處於虧損狀態。
2019年第三季度報告，該公司運營虧損達28億元人民幣。這比2018年26億元人民幣的虧損額還要高。
而這次最新季報中，我們能明顯看到營業虧損有所降低，從去年同期的33億元人民幣減少至25億元人民幣。這主要源於運營成本的降低，而降低的原因是內容成本的縮減。
另外，投資者不可忽略的是，愛奇藝仍在花費大量現金(本季度淨虧損25億元人民幣)來發展他的業務。
儘管這樣操作對公司的發展有利，但我們不得不思考的是，如果繼續以這樣的額度虧損下去，該公司賬面上的105億人民幣現金及現金等價物和短期投資將只能維持不到一年的時間。
愚人結語 總體而言，愛奇藝的訂閲業務增長良好，而廣告業務則將繼續面臨挑戰。
隨著愛奇藝不斷燒錢來壯大自己的業務，未來該公司很可能需要通過發行新股或增加新債務來籌集資金。前者很可能會稀釋現有股東的所有權，而後者則會增加公司的風險。這一點不可忽視，值得投資者思考和關注。
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