智通財經APP獲悉，遊戲直播平臺鬥魚(DOYU.US)將於3月19日(週四)美股盤前公佈2019財年第四季度及全年財務報告。此前，該公司預計第四季度總淨營收將位於人民幣19.6億至20.3億元之間，相當於同比增長68.9%至75%。
回顧第三季度，公司總淨營收爲人民幣18.59億元(約合2.61億美元)，同比增長81.3%且略超市場預期;Q3淨虧損額爲1.65億元(約合2320萬美元)，好於預期的虧損1.68億元。
此外，公司三季度MAU達到1.64億人次，同比增長14.7%;移動端平均MAU達5210萬人次，同比增長26.1%;季度平均付費用戶達700萬，同比增長66%。
利潤方面，鬥魚已連續三個季度實現盈利，三季度non-GAAP淨利潤爲7220萬元，同比增長37%;值得關注的是，公司Q3毛利潤同比增長450.5%至3.17億元，同時毛利率同比大幅增長11.4個百分點，至17%，但從盈利性來看，這意味着直播打賞商業模式的上升空間依然存在，但也不禁讓人對其高毛利的持續性產生質疑。
鬥魚作爲曾經遊戲直播的一哥，自上市受阻慢了虎牙(HUYA.US)一步之後，其積累的先發優勢逐漸被消磨掉。而行業內，隨着快手、B站(BILI.US)等競爭對手的進入，鬥魚的也迎來各方面的激烈競爭。
不過，公司創始人兼CEO陳少傑對此表示樂觀，他在三季度財報電話會議中表示，行業的競爭格局並沒有發生顯著的變化，快手的插足並沒對公司帶來直接的競爭，相反其大流量會對整個行業的提升有利，這具備更好的促進作用。
他表示，鬥魚主要的用戶集中在硬核電競遊戲用戶和重度遊戲玩家，這類用戶羣體的粘性較高，同時直播行業賽道依然足夠大，而目前的滲透率仍然較低，相信這個行業的發展會有很大潛力。
但值得注意的是，相比於Q2，公司Q3MAU的環比及同比增速是有所下降的。用戶增速放緩，對於鬥魚來說並不是一個樂觀的數據。而且，作爲一家遊戲直播平臺，其熱度也會受到爆款遊戲的影響，一般而言，爆款遊戲的推出對平臺的用戶活躍數將有積極的推動作用，如王者榮耀。但很顯然，目前多款頭部遊戲的熱度也在逐步衰退，這對公司的用戶活躍度也產生影響。
鬥魚管理層表示，未來公司仍然會把用戶規模增長作爲最主要的戰略重點，通過繼續和騰訊(00700)等遊戲開發商合作打造更多優質的內容，舉辦更多的賽事活動。同時保持內容多樣化，來提升用戶的粘性。
另外需要關注的是，三月初，有媒體報道稱美國三家律師事務所先後宣佈將代表鬥魚投資者對鬥魚展開調查，以評估該公司及其高管是否違反了美國證券法。
不過，在美上市的中概股遭遇律師事務所調查並不是什麼新鮮事。此前暢遊(CYOU.US)、好未來(TAL.US)、京東(JD.US)等公司均因不同原因遭遇過美國律師事務所發起的調查。最終，此消息並未對公司的股價產生較大的影響。
因此，整體來看，公司業績纔是股價能否扭轉頹勢的關鍵，尤其是在盈利性上。
評級方面，據有關媒體統計數據顯示，在接受調查的10位分析師中，7位分析師給予鬥魚“買入”評級，3位分析師給予“持有”評級。
花旗此前發佈研報稱，鬥魚Q3業績與預期相符，Q4指引高於預期。管理層的目標是通過謹慎控制內容成本和運營槓桿，儘快使Q4盈利。鑑於其估值相對於虎牙有相當大的折讓，認爲風險更傾向於上行，重申“買入”評級，維持2020/21收益預期基本不變，目標價11.5美元不變。