這家串流媒體巨頭的發展劇本，依稀就是當年亞馬遜的翻版。 亞馬遜(Amazon.com) (NASDAQ:AMZN)向來是市場的寵兒，亦貴為美國市值第三大的上市公司，但這家網上零售巨擘卻不是每個人那杯茶，並非人人愛戴。曾經有段時間，亞馬遜雄霸這個高速增長的市場，版圖更越來越大，卻惹來市場誤解。淡友著眼於公司的巨虧，而忽視業務的增長，不明白這樣不惜代價捕足這個熱門趨勢，勇奪龍頭位置，可以打開更多新的大門。
在互聯網泡沫破滅之後多年，Roku (NASDAQ:ROKU)與亞馬遜其實有很多共通點。Roku是去年市場最大的贏家之一，但目前股價已較去年夏季的歷史高位低30%，平心而論，市場的追捧已經大打折扣。過去5個月，投資者過度看淡Roku。如果從歷史角度看，亞馬遜可以給我們什麼啟示，那麼在這個蓬勃發展的行業，您就不應看輕當中的龍頭股。
電視上總有好節目 Roku的串流媒體服務早已深入民心，進駐越來越多家庭，正如亞馬遜最初安分專攻網上購物熱潮。Roku的平台已有3,690萬活躍帳戶，2019全年激增36%。這些用戶每月花約40億小時收看Roku平台上的串流內容。
Roku帳戶的活躍程度很高，這就像亞馬遜當年，成為一站式網上零售平台後用戶的情況。帳戶在Roku作業系統上花更多時間收看串流內容，這種增幅對公司舉足輕重，因為公司正是靠平台的應用程式投放廣告，吸引帳戶轉到廣告商的平台，以此賺取收入，這樣亦可吸引成千上萬的服務商為搶佔帳戶的視線，爭相進駐公司的平台。過去一年，Roku除了用戶群大幅增長外，每用戶平均收入亦增長29%，成為另一大亮點。
網絡效應造就亞馬遜今天難以置信的成就。任何公司想銷售產品，幾乎很難不借用亞馬遜的網上零售平台。如果商家想要出售商品，選擇亞馬遜的平台擴充業務，相信不無道理。亞馬遜更已發展配送服務，打破一大瓶頸。您既然可借助亞馬遜的一臂之力推動銷售額，那又何苦要以卵擊石，與之競爭呢？
如果我們參考電子商貿的發展，將之套用在串流媒體市場，就會發現Roku有異曲同工之妙。公司已是這個高速增長市場的龍頭，而各大串流媒體電視製造商紛紛投其懷抱，視其服務平台為指定作業系統。此外，Roku坐擁近3,700萬忠實串流媒體粉絲，沒有任何優質服務或支援廣告服務可對之視而不見。對於大量企業而言，只要願意向Roku付費，就可提高市場上的曝光率，相反若不好好利用Roku的生態系統，相信很難可以成功。
到了這裡，Roku的增長故事甚至是進入大路。如果網絡效應能造就亞馬遜今天的成就，足以建立出穩建成熟的業務，那麼各大串流媒體服務不也會盡一切可能進駐Roku的平台，造就這家公司的成功麼？事實上，串流媒體市場的黃金時代已經來到。隨著消費者從傳統付費電視商轉投串流媒體服務，這道大門已經開啟，眼前正是點石成金的時刻。
Roku的增長神速。公司預計今年收入至少增加40%，高於華爾街大行對亞馬遜預測目標超過一倍。Roku可能未必能與亞馬遜看齊，因為後者已經貴為四家市值突破1萬億美元大關的公司之一，但對於市值略低於150億美元的Roku，這沒有什麼大不了，因為公司依然能不斷遙遙跑贏大市。
亞馬遜是市場上其中一隻股王，因為這家公司能把握千載難逢的機遇，趁著一個高速發展的市場仍處於初期階段，成功登上龍頭地位。至於Roku的話，機會仍然留給你。
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亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
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