中國的私立教育市場正在增長。哪家中國領先的私立教育公司較好？
中國的私立教育行業正在增長。
隨著中國家庭平均收入增加，父母有更多金錢投資於子女。這筆錢通常用於私人教育行業，包括網上補習及親身補習服務。
主導該領域的兩家中國公司為新東方教育科技（集團）有限公司 (NYSE:EDU) 及新東方在綫科技控股有限公司 (SEHK:1797)。
新東方教育是中國領先的私立教育公司，提供備考課程及輔導。新東方在綫科技是一家領先的在線私人教育公司，可在線提供類似服務。
哪個才是較佳選擇？
多元化業務與單一業務的比較 雖然技術上是競爭對手，但新東方教育與新東方在綫科技控股有著相同的出處。
新東方教育創立新東方在綫科技，且新東方教育仍持有新東方在綫科技的大部分股份。此意味著假若新東方在綫科技表現良好，新東方教育將受惠於該公司更高的估值。
真正的問題是，投資者是否喜歡如新東方在綫科技這樣的單一業務，還是更喜歡如新東方教育般提供多元化的業務。新東方教育讓投資者既可通過補習形式投資於實體私立教育領域，亦可透過擁有新東方在綫科技的一部分投資於數碼化教育領域。
儘管問題的答案因投資者而異，但多元業務通常較好，因為可以減少現金流的波動性。
假若網上教育領域的競爭太激烈，新東方教育的實體學校將令其在市場上佔有優勢。此可幫助公司保持價值。
勝出者：新東方教育
增長 就年增長率而言，新東方在綫科技的總銷售額於2019財年同比增加41.3%至人民幣9.189億元。
新東方教育於其2019財年的銷售額同比增加26.5%至30.9億美元。
新東方在綫科技在未來增長率方面具有優勢，因為該公司可簡單地透過在線發佈新鏈接來實現增長。但新東方教育則必須建立設施才可擴大規模。
就目前的武漢冠狀病毒而言，由於新東方在綫科技在網上營運，因此新東方在綫科技可能比新東方教育獲得更多的新客戶。
勝出者：新東方在綫科技
估值 由於新東方在綫科技在一個不太成熟的市場營運，因此新東方在綫科技較為著重增長而非利潤。因此，大部分分析師預計新東方在綫科技將不會有利可圖。
在價格對銷售方面，新東方在綫科技的2019年價格對銷售比率約為11:88，當前價格對銷售比率則約為16:11。
由於新東方教育在一個較為成熟的市場營運，因此分析師預計該公司將獲得利潤。新東方教育的遠期市盈率約為36.76。
新東方教育在價格對銷售方面亦更為便宜。該公司目前的價格對銷售比率約為5:68。
勝出者：新東方教育
愚人總結 儘管新東方在綫科技更具增長潛力，但新東方教育更為多元化，且估值可以說是更具吸引力。
願意承擔較多風險的投資者應考慮新東方在綫科技的增長潛力。 比較保守的投資者可能更喜歡新東方教育。
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所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Jay Yao並無持有上述任何公司的股份。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020