疫情當前，有一段頗長時間國內大眾盡可能都足不出戶，「宅經濟」概念因而受追捧，作為宅急便的電商行業亦然。但事實上，電商的處境或許比線下實體店有利，但受疫情的影響也絕不小。
早前阿里巴巴（SEHK：9988）發布財報時，管理層就言明預計今年首季的營收增速將會有較大幅度的放緩。場上有分析師問：「疫情結束後會不會有報復性增長」，得到的回答是「這取決於疫情何時結束」。
財報顯示的是上個年度的業績，疫情的影響當然未有浮現，從集團管理層的言論看來是有些悲觀，目前還未有定量數據作分析，我們只好作出一些潛在風險的猜想，務求「hope for the best, prepare for the worst」。
電商難同實體經濟脫鈎 第一，電商雖然是虛擬平台，但賣的大多是實體物品。廠家長期停工，無法生產，可能會有貨源的問題，有可能衍生「有生意都冇得做」的情況。當然，本身企業應該都要有點兒存貨，而且現在國家復工進度貌似不錯，這方面的影響或許有限。
第二，是縱然有銷售，但疫情之下物流行業開工率低、送貨效率低下、取貨困難，這些都對用戶需求造成直接影響。所以電商在疫情期間的生意額，也未必如大家預期般暢旺。
第三，疫情期間非必需品的需求可能大不如平常。疫情會構成市民有不安情緒，對非必需品、高端品牌的物慾本身就會下降，加上對前景的不安包括對未來收入缺乏信心，更何況口罩等用品可能有不可思議的漲價發生，消費者大有可能有意識地降低了對這類物品的採購預算。而這方面的影響並不會在復工後立即恢復，因為企業的難關未過，一來是害怕企業內部再度爆發疫情而停工，二來是企業經營不善而導致倒閉或裁員等情況。在企業前景，員工奬金都充滿風險的情形，包括中產階級的消費者都有可能更審慎地消費。
第四，因為上述原因，市場憧憬的報復性消費恐怕不會出現。而且抗疫終結的一刻其實對各地區都有不同，如澳門的疫情只是曇花一現，社會恢復秩序而近半月，而內地各區相繼復工，反觀湖北地區的氣氛依然沉重。因此疫情完結全國迎來慶典的現象不太可能。退一步而言，報復性消費即使發生，對於能提供「即時行樂享受」的實體店的助益相信要比對電商大。
第五，危機當前，市場對於業界龍頭都懷有更大信心，一來它們抗逆能力比中小企強，二來期待中小企倒閉會釋放市場，龍頭能因而佔據更多市場份額。不過，相信此疫過後，大多倖存的線下店鋪會加快線上平台建設，線上市場會迎來更多競爭者，電商龍頭獲得的市場規模或許比想象中少。
結語 雖然疫情會進一步加快網購的滲透及應用，但網購始終離不開實體經濟，而且在綫上綫下加強聯動下，網購平台本身的業務更難獨善其身。不過，網購長遠發展及應用仍有很大空間，現時更重要是看各平台本身的應變能力，這反映管理層的質素及公司未來成長潛力。
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