百威亞太（SEHK：1876）作為去年港股 IPO融資王之一，近月股價卻表現乏力輾轉向下，已跌破 27港元的發行價。
業績過去與未來都不利好 股價下挫跟業績不景自然脫不了關係。根據百威上市的首份全年業績，實現盈利 8.98億（美元・下同），同比跌6.3%；每股盈利7.5仙，同比跌 9.5%，派末期股息2.63仙。而單計第四季溢利就同比跌了 23.7%，反映業務在去年後期有走下坡跡象。去年業績是過去的事，股價還包含了對企業未來發展的憧憬。然而，1月開展的新冠疫情，先後影響了中國及韓國，市民出門用餐意慾大減，對整個啤酒股板塊都有漠大影響。
提價能力存疑 當然，目前看來疫情依然是短期因素，投資者都會考慮到企業的長線投資價值。雖然百威亞太作為世界性的啤酒業大企，品牌實力毋庸置疑，而且集團專注於高端化市場，享有高毛利的優勢，長線盈利能力理論上值得期待。百威於去年四月提升產品價格，可是市場卻看來不很賣帳。去年總收入雖然增厚了 1.8%，但銷量卻跌了 3.0%，讓人擔心集團的提價能力。
網上銷售未必對集團業績帶來長遠助益 近期百威大力推動網上銷售，並稱大大彌補了餐廳銷售下降的損失。這很自然，目前大家都寧願在家用餐，想飲兩杯時很大機會會光顧電商，悲觀點看在疫情下想借酒消愁的話也會買下不少啤酒在家做儲備。然而疫情過後，市民出門用餐傾向恢復，網上平台的啤酒銷售能否延續頗為存疑，且啤酒行業近年呈飽和狀態，到時候須關注網上銷售為集團邊際利潤及市佔率的幫助有多大。
估值未算吸引 投資者最關心的，自然是百威的股票現時是否買得過。雖然股價已經破發，但集團的估值卻仍不低，市盈率 39.72倍。目前集團經營實力存在憂慮，市場空間由受疫情壓抑，估值亦沒有提供安全邊際，雖然股價已下滑，但仍不建議投資者撈底。
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