智通財經APP獲悉,花旗發佈報告稱,長城汽車(02333)今年銷售目標爲102萬輛,純利目標45億元人民幣。該行以更保守的計算作基礎,下調其2019至2021年各年純利預期至分別42億、34億及52億元人民幣,當中包括假設2020/2021年度銷售爲96.4萬架及110萬架、2019至2021年各年核心EBIT率爲5.3%、5.3%及6.5%、2019至2021年各年自由現金流分別爲22億、13億及3.63億元人民幣。
該行指出,公司庫存量自去年12月起連續三個月下降,若補貨或去庫存於第二季沒有發生,預期9.6萬輛的庫存相當於1.5個月的庫存日數,即相當於去年第二季平均零售水平。
該行表示,經計入中長期復甦預期估算,將目標價由7.28港元降至6.18港元,目前其股價已降至近一年低,現估值相當於今年預測市帳率0.7倍,風險回報吸引,予其“買入”評級。