於1993年創立的恒生銀行（SEHK:11）是香港最大的上市公司之一，其名字具有重要意義，意思是「不斷增長」，而這正正是該行致力達成的目標。
恒生是滙豐集團的一部分，後者擁有其約62%的股份。匯豐控股（SEHK:5）是全球最大的銀行和金融服務機構之一。目前，恒生銀行的市值為3,010億港元（387億美元）。
業務 恒生銀行的業務遍及中國20個城市。公司在香港擁有260間分行，為大約300萬居民提供服務。此外，恒生在新加坡及澳門亦有業務，並在台北設有代表辦事處。
在先前的兩篇文章中，筆者分析了恒生的兩個賺錢途徑，分別是作為最大收益和溢利來源的零售銀行和商業銀行業務。今次，我將會討論該行的第三個也是最後一個收益和盈利來源。
為恒生貢獻業績的最後一個分部是環球銀行及資本市場業務。從下表所見，在2019年首六個月，該分部表現平平，雖然收益微升，但溢利下滑。
以下就讓我們看看各子分部的發展情況，嘗試找出業績偏軟的原因。
資料來源：恒生銀行半年度業績圖表
在季內，全球銀行子分部業績強勁，收益和溢利分別上升14%和9%。
在貸款組合改善及存款回報增加的支持下，淨利息收入及非利息收入均錄得不俗增長。
資料來源：恒生銀行半年度業績圖表
另一方面，2019年上半年全球資本市場子分部卻乏善足陳。受到收益率曲線趨平和信貸息差收窄的影響，各部分均見業績下滑。
另外，中美貿易糾紛的相關不明朗因素亦削弱了客戶的外匯需求。
資料來源：恒生銀行半年度業績圖表
愚人要點 至今，我們已經分析過恒生銀行旗下零售銀行分部、商業銀行分部和環球銀行及資本市場分部的盈利之道。
縱然三大業務分部的服務內容相似，分部乃以不同的服務對象進行劃分。
有關做法能讓投資者更有效分析經濟體系不同環節的表現，從而深入了解經濟狀況。另外，投資者亦可仔細觀察該行各個分部的業績。
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