NextEra Energy並非像傳統公用股那麼沉悶，但這是好是壞，就要視乎投資者看重的是什麼。 NextEra Energy (NYSE:NEE)當然是一隻公用股，但其實是二合為一的企業。留意此股的投資者應要了解這家行業巨擘的業務，更重要一點，就是明白公司的前景。您若想買入NextEra Energy，以下是您需要事先知道的基本資料。
核心業務與增長引擎 NextEra Energy擁有美國最大一家受監管電力公司，旗下Florida Power & Light業務為500多萬客戶提供電力服務，公司最近更擴大當地的業務範圍，又從Southern Company收購電力公司Gulf Power，可望在該州增加46萬名客戶。
這是NextEra Energy的核心業務，而且在地理上佔盡優勢。近年，佛羅里達州由於氣候溫暖，稅務又低，吸引大量外來人口。目前看來，沒有理由認為這種趨勢將會改變，即是說公司長遠將有更多客戶。公司不斷拓展業務範圍，提升營運質素，確保可安全滿足當地需求，這將推動業務更大增長。有一點值得留意，一如既往，公司為推動服務加大支出，有望獲得監管機構批准加價申請。
有了當局大開綠燈，NextEra正在建立龐大而多姿多彩的可再生能源業務，負責這些業務的公司就是NextEra Energy Resources。單看這家附屬公司的名稱其實沒有什麼特別，但NextEra表示這家公司已貴為全球最大的太陽能和風電發電商。這項業務與發電產業一樣四平八穩，因為NextEra一般會與客戶簽訂長期合同。這類合同通常包括恆常定價。由於全球各地日漸轉投清潔能源懷抱，NextEra預計這項業務將持續增長。事實上，可再生能源發電業務大有可能成為公司的增長引擎。
總言之，這家電力公司計劃每年在兩大業務上進行介乎120億至140億美元的資本投資，預計將推動盈利和股息顯著增長。公司預計收入將增長6%至8%，同時股息在2020年將增長14%。由於NextEra的派息比率相當低，因此有充裕能力推動股息增長，而且幅度更要高於盈利。我們當然沒有水晶球預知未來，但管理層看來預期股息將繼續強勁增長。即使股息增長與盈利掛鈎，NextEra股息的增長相信仍然能令投資者滿意，因為此股的股息增幅在行業中數一數二。
美中不足 目前為止，對於任何青睞公用股的投資者，NextEra看來都是理想之選，但只有熟悉此股的投資者，才知道投資這家公司目前有一個問題。公司的股息率只有區區的1.9%，實在很失禮，就連標普500指數基金也比不上，更遠低於Vanguard Utilities ETF的2.7%水平，後者投資組合便集中在公用板塊，可說是行業的代表。更糟的是，公司的股息率接近歷史低位。任何想收取最多股息的投資者，對此大概都會有微言。若想買入收息股，還有許多更好選擇。
由於股息率與股價的走向相反，因此毫無疑問，NextEra的股價自然迫近歷史高位。這隻公用股的市盈率高約35倍，五年平均水平則接近20倍，並非只有這個指標顯示此股估值已高得驚人，令人存有戒心。即使從市銷率、市賬率和市現率來看，估值同樣高不可攀。因此，價值投資者不太可能會喜歡目前的股價。
誰應考慮買入這隻公用股？ NextEra是一家優秀的電力公司，增長前景亮麗，股息亦增長強勁，為投資者帶來可觀回報。股息增長看來是此股的主要賣點。如果您是收息族，又或青睞低估值的股票，那麼儘管此股享有很多利好因素，NextEra還是較適宜暫留在觀察名單內。但那些鍾情股息增長的投資者，此股便值得您多看幾眼。
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