智通財經APP獲悉,大摩發佈報告稱,預期閱文集團(00772)去年下半年線上閱讀及知識產權方面的收入均會有復甦,對付費閱讀模式感到樂觀,並估計新麗傳媒作爲內容供應商市佔將有提升,將其目標價由22港元升至33港元,但估值合理,維持“與大市同步"評級。
該行估計公司去年下半年收入將39億元人民幣(下同),同比增長41.1%,較上半年升30.9%,當中線上業務收入將同比跌7.6%至18億元,但與上半年比較則升8.3%,主要考慮廣告收入將有所增加。而在知識產權方面,該行估計收入將爲20億元,較上半年升62.4%,主要因爲下半年有較多劇集推出。估計公司按非通用會計準則計算,下半年純利將爲5.51億元,預計利潤也有所改善。
該行稱,估計去年全年付費用戶跌13%至940萬戶,主要因爲免費閱讀模式推出,以及部分內容被撇回作內部審查。但長遠來看,該行對公司的付費閱讀模式仍維持樂觀。
該行指出電視劇行業在2018年下半年及2019年經歷下行週期,較小型的參與者已經離場,踏入2020年預計下行週期將持續,但認爲如新麗傳媒的大型參與者市場份額應可提升,估計新麗今年有8-9部電視劇在生產線上,而去年僅有4-6部。