格力空調，海爾冰箱，相信是大家不陌生的品牌，但JS環球生活(SEHK:1691)應該家中的電器也看不見此名字。 因為與傳統大家電市場不同，JS環球生活專注於小家電領域，更是小型家電的始祖九陽股份間接控股股東。
小家電的大機遇 家電下鄉政策已是2008年的故事，隨著中國經濟增長，白色家電幾乎已在所有家庭普及，大家電高速增長的年代正迎來平台期。但隨著消費升級和人們對生活品質的追求，小家電如空氣凈化器、掃地機械人、洗面機等已紛紛進駐大家的家中，背後隱藏着巨大商機。
據弗若斯特沙利文研究顯示，小家電行業現時的全球平均增速約為8%，遠高於傳統家電行業的平均增速約為2.5%，預測在2023年中國小家電行業市場規模將超1,466億美元。
品牌實力 JS環球生活，在全球小家電市場一直保持領導地位，全新排名第六位，在美國更排名第二位。
據招股書披露，集團2018年破壁機在中國市場份額為36.6%，銷量排名第一; 吸塵器在美國市場份額為36.4%，銷量排名第一; 掃地機器人在美國市場份額為19.0%，銷量排名第二。
集團亦參與未來智能家居產品的競爭，旗下的Shark智能掃地機器人在美國銷量排名第二，市佔率19.0%。集團能夠依託此成功案例，藉此擴展其他高端智能設備市場，滿足懶惰經濟的需求。
生產周期短 毛利率高 具協同效應 大型家電的產品策略偏向保守，能維持較長的暢銷期，不易過時淘汰，但小型家電剛好相反，它的生產周期短、講求技術創新，定期對現有產品進行升級，所以換代快，講求積極變革的產品策略。而且小家電的平均毛利高，集團的毛利率達37%，而大型家電企業如海信家電及海爾電器分別只達19%和17.8%。
此外，加上集團早前收購海外家電品牌SharkNinja，現能共享供應鏈，產生的協同效應有效降低成本，從而提升集團的運營效率及盈利能力。
結語 小家電的未來仍具較大的增長空間，JS環球生活本身具備一定研發能力，收購SharkNinja後料有助提高產品質量及更趨多元化，而且銷售網絡也能得以擴張，支持增長。當然，整合過程及協同效應實質推動有多大，仍值得監察。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Ken Lai 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020