病毒爆發嚴重，但最新數目提醒投資者及個人對健康和經濟風險保持客觀。
遏制新型冠狀病毒爆發的措施造成經濟影響，令投資者紛紛避險，造成上周全球股市急瀉雙位數。工廠停工、運輸中心空置、學校關閉及政府封鎖將很可能對工業產出、消費支出及整體經濟生產力造成消極影響。
大眾對新型冠狀病毒（稱為SARS-CoV-2）個案及聚集性個案的憂慮日增，最終可能令世界衛生組織(WHO)開始宣佈有關情況為全球大流行。不論最終是否採用該令人恐懼的字眼，恐慌不會對事情有任何幫助。
令人鼓舞的是，個案的首次真實分析為憂慮的投資者和個人提供保持冷靜的理由。
龐大的分析及數學模型可以令市場冷靜嗎? 冠狀病毒株SARS-CoV-2引起呼吸道疾病，稱為2019年新型冠狀病毒。《美國醫學會雜誌》發表的一篇論文評論截止2月11日中國超過72,000個確診和疑似個案。研究人員透過觀察當時超過44,000個的確診個案，提出以下要點：
- 30歲及以上的患者佔所有確診個案的90％。20歲以下的患者僅佔確診個案的2％。
- 在所有確診個案中，約有81％為輕微個案，有14％為嚴重個案，只有5％為危殆個案。
- 輕微或嚴重個案並無報告死亡的個案，該等個案佔確診個案總數的95％。
- 所有報告死亡的個案為危殆個案，僅佔確診個案總數的5％。
- 確診個案死亡率為2.3％，這意味著每1,000名確診個案中有23個死亡個案。
- 9歲及以下的患者並無死亡個案。
- 危殆個案發生率和個案死亡率與年齡密切相關。10歲至39歲患者的個案死亡率僅為0.2％。以下年齡的確診個案患者的個案死亡率增加：40多歲（0.4％）、50多歲（1.3％）、60多歲（3.6％）、70多歲（8％）和80多歲（14.8％）。
- 分析發現，所有死亡個案中有51％發生在70歲及以上的患者，僅佔所有確診病例的12％。
- 危殆個案發生率和個案死亡率與合併症密切相關。感染2019年新型冠狀病毒和患有心血管疾病的患者死亡率為10.5％，而糖尿病（7.3％）、慢性呼吸道疾病（6.3％）、高血壓（6％）和癌症（5.6％）也與致死率增加相關。
例如，截止2月28日，中國湖北省（佔全球個案的79％）的確診個案死亡率為4％。中國其他地區的確診個案死亡率僅0.8％，而中國以外地區的確診個案死亡率僅1.4％。該等數字的差異在科學上接近毫無意義，或者說明有關討論缺少很多背景和細節差異，這正正反映推斷早期和有限信息的問題。
事實上，世衛支持多個小組制定數學模型，可用於計劃、應對和遏制2019年新型冠狀病毒的區域性爆發。這些模型預測總死亡率介乎0.3％至1％之間，而最精確的模型則預測總死亡率為0.94％。即便如此，數字可能高估實際情況。
投資者和個人在過濾信息時應緊記這一點，並保持客觀。例如《紐約時報》和STAT的近期報導稱2019年新型冠狀病毒爆發的死亡率可能與1918年流感大流行相若。這並非事實。1918年流感大流行的估計死亡率接近10％（實際上其死亡率為2.5％），而且該疫情令很多健康的年輕人死亡，異乎尋常。並無證據顯示2019年新型冠狀病毒整體對健康的年輕人幾乎是致命的或造成沉重負擔。
大多數與季節性流感的比較也不准確。美國疾病控制和預防中心估計，在美國季節性流感的死亡率為0.1％（其中65歲及以上的老年人佔死亡個案的比例高達85%），但這包括沒有出現病徵個案和未確診個案的估計數字。目前可用於2019年新型冠狀病毒的數字僅包含已確診個案數字。證據明顯顯示SARS-CoV-2 比大多數季節性流感毒株更具致命性，但目前尚無法對兩者的致死率進行公平合理的比較。
對投資者有何啟示 新增數目說明了兩件事情。首先，最大的影響很可能是經濟影響。
遏制發生SARS-CoV-2區域和地方爆發的措施可能會嚴重抑制經濟活動，並在全球化經濟中產生連鎖效應。 汽車製造商、消費品公司和科技巨頭均向股東表示要為影響做好準備。穆迪估計這情況將導致於2020年美國以至全球出現衰退。
第二，蜂擁至醫藥股的投資者可能最終會非常失望。開發成功的疫苗需時可能長達一年（儘管近期的生物科技進步可能令留意該行業的人感到驚訝）。然後需要生產、分銷和管理疫苗。
如果現在備受關注的最新數目說明2019年新型冠狀病毒不如最初恐懼般嚴重，那麼我們在12個月內可能再知道多少事情？如果成功研發出疫苗，而且負責衛生健康的當局同意將有限供應投放於最緊張的醫療系統（例如發展中國家的醫療系統），那麼投資者可以實際預期的財務影響是甚麼？
考慮到討論中的大多數公司並無成功的往績記錄，而且自2020年初以來取得顯著增長，以上問題的答案極之重要。
| 公司 | 科技平台 | 經營收入，2019年 | 市值增長（增長％），2020年 |
| Moderna (NASDAQ:MRNA) | mRNA疫苗 | (5.45億美元) | 19億美元(29%) |
| Vir Biotechnology (NASDAQ:VIR) | 單株抗體 | (1.14億美元)* | 39億美元 (280%) |
| Novavax (NASDAQ:NVAX) | 重組蛋白疫苗 | (9,200萬美元)* | 3.65億美元 (279%) |
| Inovio Pharmaceuticals(NASDAQ:INO) | DNA疫苗 | (8,100萬美元)* | 1億美元 (29%) |
該等公司中其中一間或多間（或更多歷史悠久的疫苗開發商，例如吉利德科學(Gilead Sciences)或賽諾菲(Sanofi)）可能為SARS-CoV-2開發成功疫苗或治療方法，但財務影響可能會讓投資者失望。
大流行與否，投資者應保持冷靜 令人鼓舞的分析和數學模型說明整體健康影響將不會如最初懼怕般嚴重。截止2月中，中國確診個案中估計有95％為輕微或嚴重個案，但該等個案中無人死亡。大多數死亡個案發生在70歲及以上以及有健康問題的患者身上，與其他病毒性呼吸道疾病並無不同。
即使最新分析說明2019年新型冠狀病毒造成的健康影響遠較最壞情況輕微，但隨著各國實施控制疫情爆發的措施，經濟影響可能嚴重。同時，很多開發疫苗或治療方法的公司至今仍未將藥品商業化，並正在損失大量資金。目前避免在未有往績可驗證的技術平台大膽下注是或許最佳做法。
從更寬闊的角度來看，在對2019年新型冠狀病毒的憂慮蔓延之前，美國股票市場的成交價創下歷史新高。因此，儘管幾乎沒有人提出潛在大流行是不可避免的市場調整的引爆點，但市場正在調整這一現象確實並不意外。如果出現衰退，全球經濟將一如既往，隨著時間反彈及恢復增長。
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