美國聯儲局突然減息50點子，全球確認進入另一低息周期。雖然新冠病毒仍然肆虐，但事過境遷，地產市場理應受利。信和置業 (SEHK:83) 經營上雖然未必如4大地產商般大刀闊斧，但勝在「密食當三番」，穩打穩扎，而且多年派息穩定，現價收益超過5%，值得投資者考慮。
上半年基礎盈利按年升15% 信和置業較早前公布集團截至去年12月底的上半年業績，營業額按年下跌31.1%至31.69億港元，主要由於期內香港物業銷售大幅下降。股東應佔溢利27.81億元，按年下跌11.2%，但扣除期間投資物業公平值變動影響，按年有14.88%的增長至27.23億元。中期息派14仙，與去年同期相若。
總括以上，信和置業一如其他地產發展商，去年因香港社會事件影響本地物業銷情，而物業估值亦大受打擊；惟此期間的租賃收入大致能維持在去年的水平，撐起集團超過一半的收入。至於信和置業另外兩項核心業務物管及酒店，大致上亦與去年持平。
信和置業推新盤冇停手 雖然去年的市况麻麻，信和置業仍有賣出西貢的逸瓏海滙及逸瓏園、白石角天賦海灣，與及觀塘的大型住宅項目凱滙，雖然銷售量跟2018年比遜色不少，畢竟成功套現，令集團坐擁淨現金達373億元。
2020年的市况至今仍大受新冠病毒疫情打擊，實在不利發展商推售大型新盤。信和在2月底「突擊」推出旗下西貢133 Portofino 7伙豪宅盤，以招標形式出售，此「攝位」之舉，在現時疫情蔓延下，顯得甚有智慧。運用同一手法的，還有馬鞍山銀湖 ‧ 天峰，最近加推4伙特色戶，亦是以招標形式發售。
一旦疫情減退，睇樓潮回歸，信和手上還有5個新盤可推，包括嘉多利道St George‘s Mansions、長沙灣一號九龍道等。
收租物業組合「港味」濃 信和置業的收租物業相當多，可說是遍佈港九新界，深入香港人之生活百態。購物商場方面，比較大型的有銅鑼灣信和廣場、尖沙咀中港城、西九龍奧海城、九龍灣國際交易中心、與及尖東帝國中心、永安廣場、南洋中心、尖沙咀中心等；寫字樓方面，有位於中環的中央廣場（Centrium）、灣仔中環廣場、北角電氣道148號、尖沙咀尖東港晶中心、東九龍宏天廣場等。
明顯可見，信和置業的物業組合接觸面廣，無論是購物廣場抑或寫字樓，大部份走中價路線，樓面面積亦不大；這樣的組合靈活度高，管理成本較低，遇上經濟不景時防守力比較高。信和置業在2019年7至12月來自香港的物業租賃收入共16.46億港元，2018年同期是16.42億港元，基本上持平，狀況好過許多收租股。
信和置業歷年派息穩定 信和置業派息一向穩定，過去5年收益率大約4厘左右，由於股價由2019年中下跌至現在10元附近，拉高了收益率至超過5厘，算吸引。
信和置業的前景又有什麼風險？ 信和曾被譽為大好友，皆因拍地勇猛；不過，集團在2013年至2015年出現投地空窗期，直至2016年下半年才恢復買地；所以這一兩年以出售非核心資產來支撐收入。信和置業的物業銷售前景，短期內受制於香港社會經濟之不穩，或會繼續打擊盈利；至於租賃業務，集團物業的出租率達96%，旗下寫字樓的租情暫時仍然企得穏，有望平衡物業銷售的衰退；但總體而言，下半年盈利前景是難以寄予厚望的。
投資結語 對於相信香港能走得出社會事件及肺炎風波的雙重打擊的投資者，信和置業可以是一隻值得趁低吸納的收息股。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020