「鐵打的茅台、流水的兵」,這是市場對這家公司的評價,寓意著茅台的生意模式非常好,對管理層的依賴比較弱,不管來的管理層是誰,只要不犯大的錯誤,企業的發展依舊會是非常健康的。
這不,在2020年3月3日,茅台集團旗下上市公司貴州茅台(600519-CN)發佈公告稱,集團的黨委書記、董事長已經不再是李保芳,變成了高衛東,後者原本是貴州省交通運輸廳廳長、省交通運輸廳黨委書記。
另外,李保芳在上市公司層面的職位,也將相應的發生變化。公告亦顯示,推薦高衛東為貴州茅台董事、董事長人選,建議李保芳不再擔任公司董事長、董事職務。
至此,距離李保芳全年執掌茅台集團共計才不到兩年,真應了那句老話,鐵打的茅台,流水的兵那句老話。
那麽,李保芳為什麽會離開茅台呢?對股份公司會有什麽樣的影響呢?
這讓筆者想起了李保芳在位期間,上市公司收回經銷商手中份額,市場以為要加大直營供給,可是沒想到集團公司成立了營銷公司,這導致了投資者對集團公司(集團公司是股份公司大股東)和小股東爭利的擔憂。
這里可能讀者會有不明白的地方,為什麽集團公司成立營銷公司會與股份公司爭利呢?股份公司的飛天茅台一瓶出廠價不到1000元,而市場價格一瓶已經2000元以上,意味著中間有一半多的利潤被經銷商賺了,原來公司可以通過逐漸提價,慢慢增厚上市公司的淨利潤,但是集團成立營銷公司之後,渠道利潤會進入集團,與上市股份公司沒有關係,加上集團公司是股份公司的大股東,產品提價的預期也弱了,導致了可能存在的嚴重利益輸送。
中小股東肯定不滿意了,有些自媒體粉絲多的投資者,通過證監會上訴、自媒體平台披露等方式,揭露上市公司的問題,導致的結果就是證監會對上市公司下發問詢函,公司的聲譽嚴重受損,李保芳更是背上了「摘桃子的李保芳」標簽。
那麽這會不會與李保芳離職有關係呢!
李保芳離職後,對上市公司的負面影響還是正面影響呢?看看股價表現就知道了。
李保芳一直強調茅台短期不提價,這使投資者對公司業績增速預期或多或少都會減弱,但是,在茅台換帥之後,公司產品的提價預期會不會更強了呢?
最起碼預期不會再悲觀了,因為,李保芳給市場傳遞的信息對小股東來講,一直是不利的,而換了董事長,最起碼比這個悲觀預期更不利的消息,出現的概率不大了,而提價的預期就會多一點。
總體來看,茅台換帥,對上市公司的内在價值沒有影響,因為這是一家商業模式極其簡單、且對於管理層犯錯比較包容的企業。