不少散戶投資者喜愛買股票收息，以下三個貼士值得細讀：
1.穩定分派更重要 股息可為投資者帶來現金收入，股息率越高，現價買入所能帶來的現金回報就越高，是以高股息率往往對散戶有著吸引力。不過，若公司無法維持過往分派，投資者就無法賺取股息率所反映的回報。要確保在長線有息收，股息穩定性就相當重要。
投資者可以參考的指標主要有兩個。一是派息比率，這是量度每股股息相對每股盈利的比例，數值越高，保留盈利越少，業務衰退時就有較高減派可能。二是公司的現金流，因為部分企業的營運盈利未必可產生現金收入，如投資物業升值。有穩定的正營運現金流才較能確保有派息能力。
2.股息增長在長線更吸引 股息率高的股票可以為投資者帶來較即時的豐富現金回報，但業務表現好的公司卻可替投資者將盈利再投資，產生更豐富的長線回報。股神巴菲特於可口可樂的投資就是絕佳例子，目前可口可樂的股息率只有不足3%，但以股神初次買入可口可樂的股價計算，巴菲特目前的實收股息率卻有逾60%。背後原因就是可口可樂多年內持續將保留盈利再投資於其優質業務，事實上，可口可樂已維持逾50年股息增長。對於投資期限較長，尤其年輕投資者而言，股息增長或可在中後期帶來更豐富回報。
3.業務回報為基礎 以上兩點，歸根究底其實都取決於公司的業務表現。若業務的回報本來就不穩定，公司要維持穩定分派，就唯有實行相當保守的分派政策，否則分派波動性就會很高。若業務根本就沒有增長力，只是單靠公司原有資源，或調整分派政策來維持股息增長，股東的實際回報其實並沒有提高。股本回報率就是量度業務回報的最好指標，可反映公司運用股東權益的能力，從而量度公司將股東所享盈利用於業務再投資的表現。
結語 構建股息組合時，與其追求表面股息率高低，以上三點更值得關注。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Oscar Yu 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020