新型冠狀病毒疫情繼續蔓延，市民留家時間激增，無論是工作、打機或煲劇，上網數據用量必定大幅上升。剛公布中期業績、純利下跌了兩成的數碼通 (SEHK:315)，認為這將有助公司業務。我們就來分析一下這會否成為電訊股的「當炒」因素，又會不會提升數碼通的投資前景。
用戶數據使用量增與電訊商收入的關係 肺炎還會拖多久，沒人知道，但看來不像會在短期內結束。而農曆新年至今，市民留家工作的人數及日數激增，特別是近日數宗社區爆發個案，都令人關注辦公室及開會所帶來的風險；可預計在未來一段日子，白領們在家工作，有機會成新常態。至於週末，大部份人亦會選擇留家煲劇或打機。所以，近月的上網數據用量必然大幅上升。
不過，這裏的數據用量對電訊商的收入有多大影響？答案是沒大影響。大部份人的流動電話plan，都已經包括數據用量，無論用多用少，月費已定。至於家用寬頻，情況亦差不多，全港最大的住宅數據供應商香港電訊(SEHK:6823)亦是以套餐型式收費。
至於商用的「在家工作」或流動辦公室配套，則確有商機，不過是何種商機，跟企業的性質有很大關係。最基本會用到的，是共用工作平台的APP，這種平台選擇非常多，亦不昂貴，內地版就有最近爆紅、阿里巴巴旗下 (SEHK:9988)的釘釘，跟電訊商沒多大關係。除非牽涉大量數據用量，商戶就可跟電訊商購買企業應用方案。這種「大客」只佔用戶數目的少部份，但為數也不少，例如在香港的各大型跨國企業，需經常輸送大量營運數據輸，如果有應用如Sales Force、SAP之類的企業軟件，數據用量更海量；對於這類企業，絕大部份已有流動數據的安排，不過之前可能只針對銷售團隊及經常出外公幹的員工；但如果「在家工作」的員工增加並且恆常化，這方面的需求亦將進一步增加。
數碼通可以從肺炎疫情受惠多少？ 數碼通截至去年底的中期業績，純利下跌20%至2.65億港元，主要由於手機銷售利潤下降、訪港遊客下跌令漫遊收入減低、與及投資之折舊上升。
肺炎疫情，也許會為數碼通帶來企業客戶數據用量的增長，不過這額外收入對整體盈利的進帳相信並不大。
數碼通收入有4成多來自手機銷售，這部份的收入去年大幅衰退，未來要看5G換機潮，所以數碼通堅決不會因肺炎延遲5G之推出時間。手機銷售往往綁服務計劃，數碼通的流動電話市佔率在4大電訊商中包尾，除非未來數碼通有石破天驚的5G配套可以吸新客，否則在服務收入及5G手機銷售難有突破。
所以，肺炎雖然可以為數碼通帶來一些新的商機，看來幫助不會大，更何況肺炎疫情延長，將令香港經濟衰退更加嚴重，到頭來亦會影響數碼通的整體業務，所以雖然往績息率逾7厘，但買入前要審慎。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020