深圳國際（SEHK：152，下簡稱「深國」）雖然在市場上的討論度不大，但股價走勢卻一點也不壞。集團股價自 2014年初至 2019年底 5年間年複合增長率逾兩成，之所以在市場上泛不起軒然大波，事關集團是每年低調的穩定上揚。
深國多元業務均價值可期 股票走勢穩定，與深國業務的穩健性不無關係。集團核心業務之一的收費公路業務，去年年中收入 32.3億元，雖然同比下跌 11%，但主因是政府於 2018年回購了深國的 4條公路，若撇除此影響，業務盈利達 10億元，同比升 56%。深圳沿江二期及外環高速的通車，亦有望為集團此業務帶來顯著增長。
至於另一核心業務——物流業務期內收入 17億元，同比升 29%。可觀增長主要是因為港口業務量保持增長及綜合物流港新園區投入營運帶來的業務增長點。不過，因為新項目仍處於培育期，又有營運成本上漲，業務合共實現盈利1.8億元，反而下降6%，但這亦只屬短期因素，未影響業務長遠盈利能力及競爭力。
反而新項目的落成有望令集團競爭力更上一層樓。近年深國在全國布局興建物流基礎設施，綜合物流港項目規模持續擴大，網絡覆蓋至24個重點物流節點城市。
去年上半年新增4個項目，規劃土地總面積達 654萬方米，合共 13個項目投入營運，收入同比大漲 1.6倍，綜合出租率高達86%。而今明兩年，集團將有逾 10個項目投入營運，龐大的價值釋放值得期待。
深國現價可買入嗎？ 近日因為疫情問題，國內交通需求大減，對深國業務有短期的負面影響，但長遠實力未有削弱，而且市場股價亦有消化此負面影響。深國現價為15港元，市盈率 7.6倍，而集團而現價市盈率 5年中位數為 7.8倍，反映目前估值在合理水平。
深國把握國家大灣區、一帶一路、京津冀協同發展及長江經濟帶等發展機遇，聚焦向物流基礎設施及城市綜合港開發業務拓展，業務亦有望在國家政策中持續受惠，投資者可候機吸納。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Jack Yip 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020